配置型基金是指资产灵活配置型基金投资于股票、债券及货币市场工具以获取高额投资回报，其主要特点在于，基金可以根据市场情况显着改变资产配置比例，投资于任何一类证券的比例都可以高达100%。

简介

配置型基金既投资股票又投资于债券，其风险收益特征既不同于高风险高收益的股票型基金，也不同于低风险低收益的债券型基金。

这种基金主要的特点在于它可以根据市场情况更加灵活的改变资产配置比例，实现进可攻退可守的投资策略，投资于任何一类证券的比例都可以高达100%。

中国新成立的基金中，大部分为配置型基金，至2004年8月20日，配置型基金家族已经有了51名成员。在这些配置型基金中，资产配置风格又呈现两类明显的差别:大部分基金持有较多的股票，因此在股市上涨的时候业绩较好；

少部分基金则资产配置比较保守，持有较多的债券，因此其虽然在股市上涨的时候表现一般甚至落后，但在股市下跌的时候则显现出较强的抗跌性。股票型基金和配置型基金是关键是购买股票的比例和行业与区别，但都是投资于股票市场的。

优势特点

配置型基金由于仓位规定灵活且实际运作中仓位普遍较股票型基金低，所以在市场调整中占有一定优势。2007年7月以来，市场牛熊转换，同期上证指数下跌28.39%，配置型基金平均下跌9.29%，在弱市中有一定优势。

在市场剧烈的震荡中，基金经理主动管理能力更能通过配置型基金得以体现，好买基金研究中心认为，主要从基金的择时能力和择股能力进行考察，而最佳的配置型基金应该兼具较强选时和选股能力，为此专门选出52只基金（成立时间一年以上）为样本进行研究。

最佳审时度势：上海国资委叫停大小非鼓励回购十大机构论后市55只有望借增持回购翻身邓宏光：汇金或再增持其他金融股梅新育：股市实在是超跌过头了本轮行情大资金严重准备不足审时度势，主要是考察基金的选时能力；

其主要表现在基金的仓位变动上。研究结果表明，基金收益水平同基金的仓位相关性较强，尤其是规模较大的基金。一个基金管理人如能在市场大跌前减仓，或者在市场的持续下跌中快速减仓就能较有效地避免部分市场风险。

以兴业趋势基金为例，该基金的投资特色是顺势而为，注重趋势投资。伴随着市场的下跌，该基金股票仓位降至50%左右。另外，在市场2008年4月22日至2008年5月5日的一波反弹中，采取比较谨慎策略，较好的规避了下跌风险。

慧眼识股，主要是考察基金的选股能力。好买基金研究中心认为，如果一只基金在仓位相当的基础上，具备更高的净值增长率则说明该基金具备更好的择股能力。

以华夏红利(行情，净值，基金吧)基金为例，除了从2007年三季度开始实行减仓操作来应对市场系统性风险外，更多的通过选股来化解市场风险。

纵观该基金2008年二季报和2007年二季报的资产配置，可以发现其大幅度减低了机械设备仪表行业、房地产行业的投资比例，大幅度提高信息技术行业投资比重。事实证明，该基金具有优秀的行业配置能力。依此类推，同类基金关如下图“选股能力”基金。

最佳全能：好买基金研究中心认为，最佳基金在择时和择股能力方面都不能偏废，应能根据市场变化灵活进行选时和选股策略的运用，以求在有效规避风险基础上实现收益最大化。

综合样本基金的选时、选股能力，再结合对基金基本面及公司平台的考察，建议关注下图“全能明星”基金。

现状

开放式基金的流动性风险已经为大众所知,而资产配置作为影响基金流动性的因素之一,一直受到理论界和基金管理人的关注。本文针对我国成立至少两年的配置型基金进行研究分析；

并借鉴国际上基金业、尤其是契约型基金业较发达的国家及地区的先进经验,对我国配置型基金从资产配置角度进行相关性检验,分析了配置型基金资产配置的影响因素,并得出我国配置型基金并无明显资产配置优越性的结论。