始于希腊的债务危机，2009年12月8日全球三大评级公司下调希腊主权评级。2010年起欧洲其它国家也开始陷入危机，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。伴随德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。希腊财政部长称，希腊在2010年5月19日之前需要约90亿欧元资金以度过危机。但是欧洲各国在援助希腊问题迟迟达不成一致意见，4月27日标普将希腊主权评级降至“垃圾级”，危机进一步升级。

概述

由于市场对欧元区国家债务危机的恐慌心理加重，投资者近日纷纷抛售欧元区资产，多家机构均表示看空欧元，并认为欧元兑美元可能跌向1.30附近。摩根士丹利此前建议投资者看空欧元，并把欧元兑美元汇率年底前的预期自1.32下调到1.24。巴克莱资本货币策略师指出，欧元汇率倾向于继续下跌。上周欧洲股市也遭遇暴跌，西班牙、葡萄牙以及希腊三国股市成为了重灾区，并拖累美国和亚洲股市收低。分析人士认为，在欧元区国家提出解决债务问题的具体可行措施前，欧元区经济存在二次探底的风险。/n

中国社科院世界经济与政治研究所张明预计，未来受欧洲债务危机影响的国家将会增多。已爆发危机的多是欧盟中财政较弱的国家，未来可能会出现的多米诺骨牌效应令人担心。荷兰国际集团经济学家PeterVandenHoute说：“如果债务危机继续蔓延，面临违约风险的欧洲银行数量不断增多，将引发整个欧洲银行体系新一轮危机。”

导火索

2009年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，使其陷入财政危机，欧元兑美元大幅下跌。希腊的财政问题或拖累其它欧盟国家，欧盟、希腊政府官员都再寻求解决希腊财政问题的方法。

欧洲债务危机进程

开始：世界三大评级公司下调希腊主权评级，希腊债务危机加剧。/n

发展：比利时，西班牙等欧洲国家也开始陷入危机，希腊不再是危机的主角。/n

蔓延：欧洲的主要国家如：德国，开始感受到危机的影响。位于整个的欧园区正面临着自成立以来最严峻的形势的考验。/n

升级：个欧盟成员国的财政部长，已经实现了总额为7500亿欧元的稳定机制，以避免危机的蔓延。

各方反应

7500亿欧元救助资金构成

欧元区成员国出资4400亿欧元

欧盟委员会出资600亿欧元

国际货币基金组织出资2500亿欧元

中国：支持国际组织救助欧元

温家宝说，经过国际社会的共同努力，世界经济正在缓慢复苏，但我们绝不能低估这场危机的严重性、复杂性。

欧盟：将尽一切努力救助欧元

2010年5月10日，欧洲委员会主席巴罗佐在布鲁塞尔举行的世界经济论坛“欧盟危机管理”专场会上发言。

IMF：援助计划不应作为长期方案

国际货币基金组织(IMF)欧洲部门负责人马克·贝尔卡(Marek Belka)周一称，欧盟各国总额7500亿欧元。

欧央行：收购债券未受外界压力

欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)周一称，该行在作出收购政府债券以对抗欧元区主权债务。

美联储：向欧洲市场注入美元

美联储等央行已经采取措施向欧洲市场注入美元，以防止希腊债务危机扩散。

日本央行：向市场注资两万亿日元

日本中央银行10日上午发布通知，即日向短期金融市场注资2万亿日元(216亿美元)，这是日本央行连续。

专家分析

希腊的债务危机扩散至西班牙和葡萄牙，大大打击全球投资气氛，外界担心欧元区内的问题会演变成“雷曼”式危机扩散到其它发达国家和新兴市场，现时正关注欧盟会否出手相救，阻止危机蔓延。全球最大债券基金PIMCO的管理人、有“债券大王”之称的格罗斯表示，欧洲债务危机的规模，与次按危机的不同。但某程度上，它们也是类似，股市会继续受压。/n

国际货币基金组织(IMF)要求欧洲多国要采取痛苦的灭赤措施，没有国家可以不付出代价而避过金融危机。/n

但葡萄牙政府的紧缩财政方案未能闯过国会关，西班牙政府缩减退休金改革的规模，希腊税务人员罢工，都令外界质疑有关国家能否控制财赤。/n

信贷违约掉期(CDS)是全球市场出现大波动的原因。在这个市场，交易员可以为某个国家违约的可能性押下重注。希腊、葡萄牙和西班牙的CDS价格大涨，反映市场对这三个国家违约的担忧加剧，令全球气氛急转直下。/n

许多人开始担心希腊的债务危机可能会成为下一个“次按”的导火线，暗指其形式起初显得平静但迅速蔓延。/n

巴克莱资本的卡洛表示﹕“欧盟或需要引用紧急条款，为希腊的债务作担保。如果未能阻止危机蔓延，‘雷曼’式的金融海啸或会在欧盟内扩散。”卡洛相信，欧盟的领袖最终都会出手相救，但欧洲央行行长特里谢暗示未有拯救有关国家的计划。/n

IMF总裁卡恩表示，IMF已准备协助最受压的希腊，但希腊则重申无计划寻求IMF的拯救。/n

让人忧虑的是欧洲各国政府财政危机引起的担忧，已经开始传染到欧洲银行和企业赖以融资的其它信贷市场。即使是像英国巴克莱集团和德国的德意志银行这样的大银行，其债务违约担保成本也上升。/n

大型债券管理公司太平洋投资管理公司(Pimco)总裁埃尔埃利安说，希腊只是更广泛问题的其中一个例子。全世界各国政府大规模举债，对抗金融海啸所带来的众多问题，人们正饱尝苦果。

埃尔埃利安又指，欧洲正处在3阶段危机的第2个阶段。在首个阶段，投资者认为希腊的问题可控。现在的第2个阶段，担忧情绪扩散到比利时等以往外界认为不太受影响的国家。在第3个阶段，德国等欧洲核心国家“开始感受到”债务危机的影响。/n

新加坡银行外汇策略师Sim Moh Siong说：“现问题不只是欧洲，正扩散至发达国家和新兴市场，问题拖越久，蔓延风险越大。”/n

虽然人们预期希腊等国最终不会违约，德国等欧盟成员国会出手相救，但欧元持续下跌反映投资者都要为资金找寻出路，他们把资金撤出欧洲，投资于相对安全的美元、日圆以及日本和美国的短期政府债券。

希腊债务危机

希腊债务危机源于2009年12月希腊宣布政府财政赤字，随后全球三大信用评级机构相继下调希腊主权信用评级，揭开了希腊债务危机的序幕。希腊债务危机的直接原因是政府的财政赤字。除了希腊，欧洲的大多数国家都有更高的财政赤字。因此，希腊的债务危机也引爆了欧洲的债务危机。这场危机是继迪拜债务危机之后的又一场重大全球债务危机。

根本原因

该国经济竞争力相对较弱，经济发展水平在欧元区国家中相对较低，经济以旅游业为主。金融危机爆发后，来自世界各地的游客数量大幅减少，对希腊产生了巨大影响。此外，希腊出口减少，进口增加，欧元区长期存在贸易逆差，导致资金外流，从而以借贷为生。/n希腊债务危机实际上是希腊政府的债务危机，它是由政府支出超过收入和政府无力偿还造成的。原因是：/n1、税收制度不合理，偷税漏税非常严重。/n2、财政支出过大。/n3、政府不能独立发行货币，希腊政府无权利用印钞权制造通货膨胀，间接增加政府收入。