山西关铝股份有限公司组建于1998年，座落于久负盛名的关公故里——山西省运城市解州镇。公司于1998年9月在深圳证券交易所挂牌上市。公司下设11个分厂，职工4000余人，资产总量33亿元。

公司简介

山西关铝股份有限公司依托本省丰富的能源、资源优势，经过不懈的拼搏和奋斗，已形成了集原料、冶炼和深加工为一体的产业链，电解铝年产量11万吨，是山西省最大的综合型有色冶炼加企业，是国家大型一类企业，山西省产业结构调整重点企业。公司主营电解铝、高纯铝及铝合金、铝杆、铝用炭素、氟化盐、板带箔、铝管等20余种深加工系列产品。“关”牌重熔用铝锭省优、部优名牌产品和“全国用户满意产品”。公司是上海金属交易所和伦敦金属交易所会员单位，具有外贸进出口自营权。

山西关铝股份有限公司始终坚持以科学发展观为指导，以构建和谐企业为目标，与时俱进，锐意改革，科学管理，全面通过了ISO9002质量体系认证和ISO14001、GB/T28001环境/职业健康安全管理体系认证。公司在突出发展主业的同时，不断优化和调整产品结构，以人才、科技和管理等提高企业的经济效益。公司曾荣获山西省利税大户、山西省五一劳动奖状、山西省结构调整突出贡献企业、山西省精神文明先进单位等荣誉称号。

关铝，以其忠义仁勇雄冠天下；关铝，以其诚实守信誉满中外。承圣人之雄魄，借时代之伟力，“十一五”末，关铝股份公司将建成最具竞争力的大型现代化企业。

董事长致辞

神州改革东风劲吹，世界经济大潮汹涌。

我们生活在大变革的时代。

我们变革的是旧有的体制和观念，我们坚定的是永恒的创新和发展！

这里，曾以传统的农耕文明享誉华夏；这里，曾以灿烂的黄河文化闻名全国；这里，曾以众多的名胜古迹名扬世界。今天，在这里，关铝人秉传统之精华，驾世纪之长风，自力更生，奋力拼搏，掀起了山西有色工业发展的惊天巨澜；创造了深厚底蕴的“关铝文化”和“关铝精神”，使一个现代化的特大型企业在山西南部迅猛崛起！

创业维艰，致诚达道。企业从无到有，从小到大，从弱到强。关铝人洒下了血汗付出了艰辛，经历了坎坷，取得了收获。一座座厂房，一个个产品，一幅幅画面，展示着关铝人的壮志豪情，孕含着关铝人的风骨气概，表达着关铝人的真诚希望。

强强联合，创造一流。2008年10月，五矿与关铝，在这里握手。从此，关铝将踏入发展快车道，完善煤-电-铝-铝加工产业链，打造全新的关铝，做优做精做强，实现着关铝人的梦想与追求。

从这里，开始了我们彼此的了解；

从这里，加深了我们相互的友谊；

从这里，增强了我们双方的合作。

关铝，以诚信赢得朋友，赢得世界！

企业理念

企业精神

团结、精业、务实、创新

团结： 有一个团结的班子，有一个团结的干群队伍，有敢拼敢搏的团队精神。

精业： 每一项技术、每一项工作、每一件事情，争取尽善尽美，精益求精，力求达到更佳。

务实： 要实实在在做事，清清白白做人，反对“空”、“虚”、“套”，力戒形式主义。

创新：要不断向新的领域拓展。坚信发展是硬道理，明白不进则退，只有想不到的，没有做不到的，脚踏实地，一步一个台阶，永无止境。

核心理念：瞄准一流、艰苦拼搏。

质量理念

强化管理、优质取胜、满足顾客、以诚取信强化管理：通过不断地宣传贯彻ISO9000：1994标准，达到员工整体质量素质的提高，实现管理的可见性。

优质取胜

公司生产的产品技术要求，不但要达到行业标准、国家标准，而且要在员工质量素质整体提高的基础上，使产品技术稳步提高。

满足顾客

在产品质量和价格上做到使用户放心和满意的程度，同时在为用户提供售后服务方面下功夫，真正使用户对我公司产品“用得放心，用得满意”。

以诚取信

真诚是信誉的灵魂，信誉是赢得市场的一个法宝，关铝公司将以诚信为本，取信于顾客。

营销理念

以诚信立足市场、以服务创造市场

以诚信立足市场： 要以诚挚赢得市场，以诚挚赢得顾客，以诚挚赢得信誉，建立畅通的直供式产品销售网络，更迅捷地满足市场需求。

以服务创造市场：只要用户提到质量问题，我们必须前往调研解决，以我们的优质服务，不断开发新市场。

质检体系

质量管理部概况

质量管理部现有员工89人，其中中级职称5人，具有国家注册质量工程师资格的5人，初级职称8人，大中专毕业生占部门人数30%之多。质量管理部主要具有两方面的职能：质量管理，质量检验。配备大型检测设备20余台套，装备齐全，完全能够满足公司生产发展的需要。

质量管理主要负责公司有关质量方面的工作，如QC小组活动、质量认证、质量检查、质量分析等，2000年6月通过ISO90002质量认证，并积极开展质量管理方面的活动，通过公司电视台、报纸宣传质量管理方面的知识，加强公司员工的质量意识。质量检验主要从原材料进厂、中间过程半成品、到成品出厂的全过程监测与检测。

我部门本着公司的质量方针：强化管理、优质取胜、满足顾客、以诚取信的原则，以严格的管理制度，优良的检测装备，一流的检验队伍。一流的检测水平为公司把好进厂和出厂产品的关口。以公司的质量目标：产品出厂合格率100%；产品按期交付率100%；顾客满意率100%为总目标，严格要求部门员工，使部门员工做到心中有质量，树立质量第一的思想。

在今天全球化市场上，对相同质量水平的产品，人们毫无疑问会选择价格便宜的；面对价格接近的产品，人们必然会选择质量上乘的，进而毫不犹豫地选取价格虽高却体现更高价值的产品。为此，质量持续稳定、质量精益求精的产品将以绝对的优势成为市场的需求导向。关铝公司在多年的生产经营中，质量工作一直是企业生产发展的重中之重，从企业上层领导到企业普通生产一线员工，都能很好的履行各自的质量职责，从而使公司的产品质量在市场上树立起良好的口碑。

质量管理部在质量管理方面主要做好以下几方面工作：

全员树立起良好的质量意识

质量工作不是一个人或一个部门所能够完成和控制好，只有使全公司每位员工深刻意识到质量工作的重要性和必要性，才能很好地把握好质量控制点，履行起自己的质量职责。

建立健全质量管理工作的各个环节

关铝公司搞了好多年的全面质量管理，在此基础上，99年通过中国方圆委质量认证中心ISO9000认证，从而使企业的质量管理工作又上了一个新的台阶，公司准备在2002年10月份完成2000体系换版工作。

建立健全各种质量检测手段

检测手段的完善和进步，是保证产品质量稳定和进步的前提。我们公司在检测手段投入方面从来不惜代价，设备均为国际国内一流，现使用的大型检测仪器设备20余台套，正在引进的价值近300万人民币的X—荧光衍射光谱仪，将为公司科研攻关提供尽可能多的分析手段，随着生产规模的不断扩大，我们公司还要进一步投入几百万的检测设备。在一年一次的国家和省质量监督抽查中，我公司产品从没有出现过一次不合格。总之，检测手段的进步，意味着产品质量的保证和提高，同时也能够带来直接经济效益和社会效益。

建立健全完善的售后服务体系

公司在严格执行质量体系文件的基础上，搞好产品的售后服务，即使出现因用户检测手段不完善和对技术标准理解不全面而造成质量异议，我公司都积极派员予以处理。多年来，公司的主导产品重熔用铝锭没有发生过一起质量异议。定期或不定期向用户发产品质量售后服务调查表，总结反馈回来的产品质量信息，及时作以调整改进，在竞争激烈的铝行业，我公司的产品基本保证了零库存。

良好的售后服务和质量保证，使企业荣获《全国用户满意企业》、《山西省名优产品》等称号,主产品“关”牌铝锭在华东、华南市场上成为用户的首选产品。

在市场化日益竞争的当今，只有质量和诚信互为一体，才能够体现一个产品、一个企业的竞争能力和水平，质量兴企才能够落到实处，企业才能够在市场上永远立于不败之地。

科技力量

山西关铝股份有限公司，现有职工3000余人，具有大专以上文化程度的748人。其中工程系列技术人员373人，高级职称8人，中级职称134人，初级职称231人。高素质的科技人才队伍，所形成的雄厚科技力量，公司的主导产品在国内有高的市场占有率和良好的声誉。

随着全球经济一体化和科学技术的日新月异，技术创新已成为现代企业的生命工程。为此，关铝公司1998年就申报建立了以技术创新作为主体的“省级企业技术中心”。下设三部二室一个组，即金属冶炼部、金属加工部、综合部、网络室、中心试验室和专家组。

近年来，公司共完成技改项目60多项，获国家（省）级科技进步奖2项，获得市以上科技成果15项，企业获得名牌产品数1个，有效专利10项，合办了“工程硕士班”，培养造就了一支勇于攻关的科技队伍，涌现出了一批善于创新的科技人才。

近年来完成的重大技术创新工程有：关铝2×200MW自备电厂项目，20万吨300KA级预焙阳级铝电解项目，7万吨200KA级预焙阳极铝电解项目，6万吨铝用炭素项目、4万吨A356铝合金项目、4万吨铝合金板带项目、2万吨电工圆铝杆项目、1万吨精铝项目、1万吨电炉炼锌新产品开发项目、1万吨电子箔项目、5000吨亲水铝箔项目等都按期圆满完成。从而在突出主业电解铝的同时，延伸了产业链，壮大了公司的综合实力，进一步增强了关铝公司在国内外的市场竞争力。

公司“十一五”技术创新指导思想是优化提升电解铝主业，加强技术创新体系和自主创新能力的建设，加快产业升级，把电解铝资源转化为高附加值的铝及其合金产品。

技术创新的总体目标是，通过五年的努力，基本建成以市场需求为导向，以公司技术人员为主体，以技术中心为核心，产学研结合的技术创新体系。掌握具有本行业特色的专有技术和自主知识产权。

我们通过加大机制创新、人力资源开发利用和科技投入力度，大力开发、引进、推广、使用新技术、新工艺、新产品。使公司的有形资产和无形资产不断增值，最终实现科技兴企、科技强企这一战略目标。

组织机构

公司概况

证券代码：000831

证券简称：关铝股份

公司名称：山西关铝股份有限公司

公司英文名称：Shanxi Guanlu Co.,Ltd.

公司注册国家：中国

省份：山西省

城市：运城市

工商登记号：1400001006359

注册地址：山西省运城市解州镇新建路36号

办公地址：山西省运城市解州镇新建路36号

注册资本：65340万元

邮政编码：044001

法人代表：李福利

总经理：李庆

成立日期：1998-06-17

所属板块：运城市有色金属冶炼及压延加工业全A 重组概念股 新股增发板块 蓝筹280 原材料 年报首亏 铝 传统能源 冶金 地方国企 基本金属 融券卖出 社保重仓 未ST股

证券资料

证券简称：关铝股份

证券类型：A股

曾用名：G关铝

上市状态：已经上市

上市国家/地区：中国大陆

上市交易所：深圳

上市日期：1998-09-11

发行价(元)：4.03

上市首日收盘价(元)：6.66

上市首日涨跌幅(%)：65.26

上市首日换手率(%)：49.16

摘牌日期：没有摘牌

主承销商：长城证券有限责任公司

上市推荐人：北京证券有限责任公司 长城证券有限责任公司

审计机构：天健光华(北京)会计师事务所有限公司

经办会计师：王忻 李少强 

法律顾问：山西衡霄律师事务所

资产评估机构：山西省资产评估中心事务所

经办评估人员： 张碧宁

财务状况

收入趋势

关铝股份2009年第三季度实现主营收入12.59亿元，比上年同期下降34.99%。 (最新发布于2009-09-30)

盈利趋势

关铝股份2009年实现净利润-2.76亿元(基本每股收益-0.4200元)，比上年同期下降3507.63%。  (最新发布于2009-09-30)

财务分析

规模增长指标

关铝股份过去三年平均销售增长率为-0.71%,在所有上市公司排名（1441/1710），在其所在的铝金属行业排名为10/10，外延式增长较差

EPS成长性

关铝股份过去EPS增长率为218.46%，在所有上市公司排名（112/1710），在其所在的铝金属行业排名为1/10，公司成长性较好

盈利能力指标

关铝股份过去三年平均盈利能力增长率为210.64%，在所有上市公司排名（142/1710），在所在的铝金属行业排名为 （1/10）。盈利能力较强

EPS稳定性

关铝股份过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1649/1710），在其所在的铝金属行业排名为10/10 。公司经营稳定较差

投资亮点

1. 公司是山西省最大的有色冶炼及综合加工企业,也是我国重要的电解铝生产企业之一,主营电解重熔铝锭及深加工产品,拥有三个电解铝生产系统,总产能为33万吨,公司主导产品电解铝生产中,电费约占总成本的35%,氧化铝约占总成本的45%。为降低生产成本,公司与关铝集团共同设立运城热电有限公司,将逐步解决公司电解铝生产的平稳供电及自供电的问题,为实现煤-电-铝-铝深加工产业链的形成奠定基础。

2. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益-0.4200(元),每股净资产1.0270(元),净资产收益率-41.1300%,营业收入1258619476.8500(元),同比增减-34.9936%;归属上市公司股东的净利润-276014130.45(元),同比增减-3505.8995%。

3. 公司将在永济市建设的16栋家属楼、公寓楼及俱乐部装修等在建工程转让给关铝集团公司,资产估值4955.09万元。

投资建议

综合投资建议：关铝股份（000831）的综合评分表明该股投资价值较差（★★），运用综合估值该股的估值区间在7.78-8.56元之间，股价目前处于合理波动区，可以谨慎持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值一般（★★★），建议你对该股采取观望的态度，等待更好的投资机会。

行业评级投资建议：关铝股份（000831）属于制铝业行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第21名。

成长质量评级投资建议：关铝股份（000831）成长能力较差（★★），未来三年发展潜力一般（★★★），该股成长能力总排名第897名，所属行业成长能力排名第6名。

评级及盈利预测：关铝股份（000831）预测2009年的每股收益为-0.45元，2010年的每股收益为0.08元，当前的目标股价为7.78元，投资评级为卖出。

风险评价

基本面风险

该股每股收益小于零，基本面存在潜在的风险，目前应注意由此引发的股市风险。

技术面风险

大盘短线处于高风险区，该股短线处于高风险区，目前已经不适合操作该股，请注意风险。

风险评估 　

VAR风险价值 14.2%

每月波动 0.3%

均方差 3.8%

最大获利(元) 1.29

最大亏损(元) 1.29元