财务净现值(FNPV)亦称“累计净现值”。拟建项目按部门或行业的基准收益率或设定的折现率，将计算期内各年的净现金流量折现到建设起点年份 (基准年) 的现值累计数，是企业经济评价的辅助指标。当财务净现值大于或等于零的时候，它表明项目的盈利率不低于投资机会成本的折现率，项目被认为是可以接受的。而当财务净现值为负值时，项目在财务上不可行。在进行投资额相等的项目方案选择时，应选财务净现值大的方案; 当各方案的投资额不等时，需用财务净现值率来比选方案。

性质

在不改变生产能力的替换重置决策中，由于新旧设备的营业收入一致，因此属于决策的无关因素，在决策时可不予考虑。从数量关系上讲，现金流出总现值＝－净现值。因此，特别建议：若要计算现金流出总现值，先视同营业收入为0计算净现值（现金流入用正号，现金流出用负号），然后再得出现金流出总现值。

应用

净现值法适用于原始投资，建设期都相同的项目之间的比较，净现值率适用于原始投资不同但是建设期相同的项目之间的比较。

定义

财务净现值(FNPV),是指

项目按

行业的

基准收益率或设定的目标收益率,将

项目计算期内各年的

净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和,它是房地产开发

项目财务评价中的一个重要

经济指标.主要反映技术方案在计算期内盈利能力的

动态评价指标。

计算公式

其计算公式为:

FNPV=项目在起始时间点上的财务净现值

i=

项目的

基准收益率或目标收益率

〔CI-CO〕ˇt〔1+i〕ˉt表示第t期

净现金流量折到项目起始点上的现值

财务净现值率即为单位投资现值能够得到的财务净现值。

其计算公式为：FNPVR=FNPV/PVI

（16—40)式中FNPVR——财务净现值率；

FNPV——项目财务净现值；

PVI——总投资现值。

判别准则

财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标。当FNPV>0时，说明该方案除了满足基准收益率要求的盈利外，还能得到超额收益；当FNPV=0时，说明该方案能够满足基准收益率要求的盈利水平，该方案在财务上是可行的；当FNPV<0时，说明该方案不能满足基准收益率要求的盈利要求，该技术方案不可行。、

优缺点

优点：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了整个计算期内的现金流量的时间分布的状况；经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；判断直观。

缺点：必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；特别是在互斥方案中更应注意，若互斥方案的寿命不等，必须构造一个相同的分析期限进行比选；不能真正反映该方案投资的使用效率；不能直接说明投资运营期的经营成果；不能给出投资确切的收益大小；不能反映投资的回收速度。

净现值

净现值的概念

NPV：NetPresentValue的缩写。

项目计算期内，按行业基准

折现率或其他设定的

折现率计算的各年

净现金流量现值的代数和。

净现值是指投资方案所产生的

现金净流量以

资金成本为

贴现率折现之后与

原始投资额现值的差额。

净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法。净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。

财务管理学：投资项目投入使用后的净现金流量，按

资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额，叫净现值(netpresentvalue,NPV)

计算公式

NPV=Σ（CI-CO）（1+i）^(-t-1)

式中：CI——现金流入，CO——现金流出，（CI-CO）——第t年

净现金流量，i——

基准收益率

首期投入计算时t=0，投入后的第一年

现金流量，t=1

净现值的计算过程

1、计算每年的营业

净现金流量。

2、计算未来报酬的总现值。

（1）将每年的营业净现金流量折算成现值。如果每年的NCF相等，则按年金法折成现值；如果每年的NCF不相等，则先对每年的NCF进行

折现，然后加以合计。

（2）将

终结现金流量折算成现值。

（3）计算未来报酬的总现值。

3、计算净现值。

净现值=未来报酬的总现值－初始投资

净现值法的决策规则是：

在只有一个备选方案的采纳与否决决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。

PS：现值就是资金当前的价值（一般用字母P表示，分单利现值和复利现值）

净现值法则的条件：不考虑风险定义和测度；或是将现金流看做是确定的一致量；或是设定期望现金流和

期望收益率。

净现值（NPV）的经济意义

NPV>0表示项目实施后，除保证可实现预定的

收益率外，尚可获得更高的收益。

NPV<0表示项目实施后，未能达到预定的收益率水平，而不能确定项目已亏损。

NPV=0表示项目实施后的

投资收益率正好达到预期，而不是投资项目盈亏平衡。