“伦敦鲸”是指摩根大通驻伦敦的交易员布鲁诺·伊克西尔(BrunoIksil)，他任职于摩根大通的首席投资部门CIO，布鲁诺·伊科西尔年初为摩根大通建立了巨额的信用违约掉期头寸，后来在2012年3月底之前空翻多卖出了这些保护，而多家对冲基金和其他市场参与方随后投入了巨额对赌资金，买入针对这些公司债券的违约保护，他们希望债券违约或贬值。摩根大通在2012年5月10日宣布，由于旗下绰号为“伦敦鲸”的交易员采取对冲策略失误，导致该行在近6周时间内巨亏20亿元美元。

概述

“伦敦鲸”事件发生在2012年春季，因一名叫布鲁诺·伊克西尔（BrunoIksil）的交易员引发。

伊克西尔任职于摩根大通位于伦敦的首席投资室（ChiefInvestmentOffice，简称CIO）。市场普遍推测，2012年初，该交易员进行了大量不同期限品种的信用衍生品合约买卖交易，甚至参与了和多家对冲基金的对赌，押注企业信用环境未来将有所改善。2012年4月份以后，受欧债危机演变和全球经济复苏不佳等因素影响，金融市场动荡加剧，市场信用环境恶化，企业违约风险攀升，首席投资室的交易策略失败，在短短六周时间内交易亏损达到20亿美元，且亏损金额仍在不断扩大。截至2012年6月底，交易损失已急剧上升至58亿美元。

产生的原因

摩根大通首席投资室原本主要负责对冲银行总体结构性利率、汇率和信用风险，但在盈利驱使下，近年来经营策略越来越激进，违背了风险对冲的实质，逐渐涉猎于衍生品、结构化信用产品和股票等自营交易领域，所承担的市场风险甚至接近其投资银行部门，最终引发“伦敦鲸”事件。

缺少有效风险管控约束机制

首席投资室由于此前良好的盈利记录，在摩根大通内部拥有很大话语权，银行对其交易风险重视不足，未能对风险对冲有效性实施独立评估和管理，甚至存在故意隐瞒真实风险状况、欺骗投资者嫌疑。

未能充分考虑风险计量模型局限性

摩根大通的风险管理体系过度依赖风险价值（VAR）指标，而该指标没有充分考虑市场环境恶化所带来的集中度、市场流动性和资产相关性等风险因素影响，无法计量在市场极端情况下可能发生的损失。

低估交易规模对市场流动性的冲击

据推测，首席投资室的信用衍生品交易可能高达1000亿美元，约占该产品市场份额的2/3，这意味着交易组合对市场波动非常敏感，市场价格微小变化可能造成重大损失，且难以在短时间内顺利平盘。

交易损失

摩根大通银行公布第二季度财报称，受到衍生品交易巨额损失影响，第二季度净利润下滑9％至49.6亿美元，合每股1.21美元，受“伦敦鲸事件”影响，摩根大通市值已缩水397亿美元。

根据财报，摩根大通因“伦敦鲸事件”造成的衍生品交易损失在第二季度增加至44亿美元，加上第一季度已损失的14亿美元，损失总额已达58亿美元。此外，戴蒙还表示，如果出现最坏的情况，亏损额还将在现有基础上增加17亿美元，达到75亿美元。

股东看法

自“伦敦鲸事件”曝光以来，摩根大通的声誉已严重受损。不过，“股神”巴菲特却认为，这家银行的声誉并未因此而受到影响。

据彭博社报道，在被问及此次交易巨亏是否会影响到摩根大通的声誉时，巴菲特表示：“我个人认为此事不会造成影响。”巴菲特还进一步表示：“如果你做的是大事业，那么你就需要做好业绩巨幅波动的准备。”巴菲特还表示，相比于美国运通在上世纪60年代因欺诈丑闻而遭受的损失，摩根大通此次受到的影响小得多。目前，巴菲特旗下的伯克希尔公司是美国运通最大的股东。巴菲特还补充表示，预计摩根大通的股价将出现反弹。