戴尔公司2013年2月5日称，该公司已经达成了一项私有化交易，这项价值244亿美元的交易标志着一个时代的非正式终结——在这个时代中，许多年轻的企业家让个人电脑成为了占据主导地位的计算设备。在过去三年花了90亿美元收购解决方案公司的戴尔将全面转型，PC业务压低而把重点集中在利润高的行业，并直面惠普和IBM在解决方案商上的竞争。微软出资20亿美元贷款支持戴尔私有化的行为相当微妙，外界猜测微软只是为了让双方的关系更紧密，推出更多使用 Windows的设备。

事件概述

北京时间2013年2月5日晚，全球PC行业排名第三的戴尔正式对外宣布， 戴尔公司宣布将以224亿美元被私有化，公司的CEO兼创始人 迈克尔·戴尔(Michael Dell)与私募股权投资公司银湖(Silver Lake)以每股13.65美元的价格进行收购，总交易额达到244亿美元。根据协议，迈克尔·戴尔以现金加 股权的形式回购，银湖以现金形式参与，而微软将出资20亿美元。由于此次交易非常浩大。预计会在2014财年的Q2结束前完成。

微软参与

在戴尔的私有化进程中，微软插进来并不是一个偶然事件。美国的《 财富杂志》表示，这里面主要有两方面的原因。

第一， 微软此次提供的 20亿美元贷款并不是简单的玩票。对于微软这样一家软件公司来说，与PC厂商的关系和走势都息息相关，特别是同作为美国企业的戴尔，对于微软就更加重要。 Windows8刚刚发布，尚且处于待普及阶段，只靠微软自己的Surface是不能像苹果一样通晓天下的，所以维持一个健康完整的PC生态系统，对于微软是非常重要的。此次出资戴尔的私有化，不无其中理由。

第二，微软与银湖公司关系并不一般。2011年，银湖公司将 Skype以85亿美元的价格出售给微软，两家的交情之深之广，并不是几句话能说得清楚的。

影响

迈克尔·戴尔说到，做为 私营企业，戴尔继续执行长期战略转型为端到端的解决方案商，而过去4年，戴尔一直在转型中。这意味着，私有化对戴尔业务的运营暂时不会有什么影响。

但谁也不知道私有化以后会怎样。但下列四种结果是很有可能的。

一、离开公众视野的戴尔持续转型。在过去三年花了90亿美元收购解决方案公司的戴尔将全面转型，PC业务压低而把重点集中在利润高的行业，并直面惠普和IBM在解决方案商上的竞争。

二、 私有化使戴尔背上厚重负债，大规模收购动作放缓，转型前的跃进期结束。资金是外界质疑最多的问题，作为上市公司，可以49亿美元收购佩罗，也可以3年收购20多家公司，资金不足可以放债，但私有化以后，资金问题会更严峻。

三、戴尔或者干脆分拆出售业务。和惠普一样，剥离PC业务并非荒谬，而IBM也正是将PC卖给联想才有了本质上的转型。在资金压力下，戴尔出售现金流业务而保留高利润业务也算符合戴尔一直以来的策略。

四、与微软关系微妙。微软出资20亿美元贷款支持戴尔私有化的行为相当微妙，外界猜测微软只是为了让双方的关系更紧密，推出更多使用 Windows的设备。但一方面，这有可能损害微软和以前厂商的关系，另一方面，戴尔大部分设备本身就是基于微软平台。

最新形势

戴尔(DELL)的股东2013年7月18日投票表决是否接受戴尔首席执行官迈克尔·戴尔（Michael Dell）和私募基金银湖（Silver Lake）提出的244亿美元公司私有化提案，然而这场争夺战仍处于胶着状态。

尽管受到来自亿万富豪卡尔·伊坎（Carl Icahn）的压力，迈克尔·戴尔依然拒绝提高每股13.65美元的收购报价。迈克尔·戴尔的提案获得了巨大的支持，机构股东服务公司(Institutional Shareholder Services，下文简称ISS)——一家有影响力的股东咨询公司，建议股东接受当前的报价，但这并不意味着这笔交易就此一锤定音。

在16日的早盘交易中戴尔股价下跌了1%，并一度跌破13美元，这表面着投资者很担心迈克尔·戴尔的私有化方案能否在18日的表决中通过。15日其股价也下跌了约1%，戴尔的股价远低于迈克尔·戴尔每股13.65美元的报价。

戴尔公司的一些大股东已经宣布将会抵制交易。除已经公开带头反对的伊坎和东南资产管理公（Southeastern Asset Management）外，普信集团(T. Rowe Price)也正式表示将投反对票，泽纳投资管理公司(PzenaInvestment Management)和亚克曼资产管理公司Yacktman Asset Management)同样加入了反对阵营。据《华尔街日报》的报道，公开反对的一派，已经掌握了表决权的19%。

对迈克尔·戴尔而言，票数仍然非常紧张。迈克尔·戴尔其他一些内部人士持有约16%的流通股，但是这些股票不能参与表决。而戴尔提出的这项私有化提案必须获得至少42%的流通股支持才能通过，掌握着19%流通股的股东已经明确表示反对该交易，并且所有弃权或没有参加表决的股票都会被算作反对票，迈克尔·戴尔需要争取到大多数还未公开发表意见的股东支持才能通过提案。ISS表示支持迈克尔·戴尔，并不意味着指数基金手中大约25%的股票肯定都会投赞成票。

伊坎认为迈克尔·戴尔的出价低出公司实际价值太多。相应的，他提出了对公司进行杠杆资本重组的方案，以每股14美元的价格收购11亿股股票。而迈克尔·戴尔提案的支持者建议，考虑到公司面临的困境，股东最好投票赞成交易，以落袋为安。

北京时间9月12日晚间消息，戴尔公司(DELL)宣布，股东特别会议投票的初步统计表明，股东已批准公司价值约250亿美元的私有化交易。戴尔将被公司创始人迈克尔-戴尔和银湖公司联手收购。

原因

第一，PC行业的利润有限，特别是美国的PC 企业，近几年经营状况普遍不是很好，再加上美国的大经济环境，想在几年甚至十几年内崛起，都是一件难度非常大的事情。

第二，戴尔公司近10年在纳斯达克的 走势，现在基本上处于最低点，而且很难再有起色。从K线图上可以看出，五浪下跌已经走完，但还没有反弹迹象，这家曾经千亿美元市值的公司已经大幅缩水，而对于收购方来说，低股价则是个好时机。

第三，戴尔公司一直在寻求转型，从一家PC公司向服务公司转变，这也是 PC厂商的出路之一。此次私有化，对于公司的整体改革，有着强大的推进作用。