晋西车轴是以晋西机器工业集团有限责任公司为主发起人于2000年12月改制设立的股份有限公司；2004年5月公开发行4000万股A股股票，并在上海证券交易所上市；总股本为10291万股，控股股东晋机集团持有45.61%股份；旗下拥有一控股子公司晋西铁路车辆有限责任公司；实际控制人为中国兵器工业集团公司。

公司简介

晋西车轴自1979年开始，已有三十年的发展历史，是一家专业化研发、生产和销售铁路车轴、轻轨轴、地铁轴及铁路车辆和零部件的企业，在技术创新、管理、装备、质量、制造能力等方面均居国内同行业榜首。目前已成为国内规模最大、市场占有率最高、技术研发能力最强的铁路车轴龙头企业，是亚洲最大的铁路车轴生产基地。

晋西车轴于1991年在国内首家获得美国铁路协会（AAR）质量体系认证资格，目前已成为国内出口铁路车轴和轮对批量最大的生产厂家，产品主要销往美国、印度、加拿大、巴西、韩国、澳大利亚等十几个国家和地区，在国际市场中具有良好的品牌形象和市场影响力。公司既有稳定的长期合作伙伴，如美国GE、加拿大庞巴迪公司、法国阿尔斯通公司等，也有快速成长的新兴客户群，如印度、土耳其等，外贸销售收入呈现高速增长趋势，逐步成为具有国际竞争力的企业。

成立情况

晋西车轴股份有限公司(以下简称“本公司”)是经国家经济贸易委员会国经贸企改[2000]1138号文批准，由晋西机器厂作为主发起人，联合中国兵工物资华北公司、山西江阳化工厂、北京建业时代科技发展有限公司(已清算注销，其所占股份由河南建业投资管理有限公司承继)、美国埃谟国际有限公司以发起方式设立的股份有限公司。

各股东出资情况如下：晋西机器厂作为主发起人，将其所属车轴分厂经山西中新资产评估有限公司评估，并经财政部财企[2000]141号文审核的经营性净资产9,211.88万元作为出资，根据财政部财企[2000]369号文批复，按65%的折股比例折为5988万股，占股本总额的95.19%，其他四家股东投入现金466.20万元，按65%的折股比例折为303万股，占股本总额的4.81%。上述出资业经中庆会计师事务所有限责任公司中庆审字(2000)277号验资报告验证确认。

根据中国兵器工业集团公司兵器企字[2000]192号《关于晋西机器厂改制方案的批复》，主发起人晋西机器厂于2000年12月25日整体改制为晋西机器工业集团有限责任公司(以下简称“晋机集团公司”)，晋机集团公司承继晋西机器厂在本公司的5988万股份。

公司于2000年12月27日在山西省工商行政管理局注册登记，企业法人营业执照注册号码：140000100092893。本公司总部位于山西省太原高新技术开发区长治路436号科祥大厦。

经营范围

铁路车辆配件、车轴、精密锻造产品生产销售及相关技术咨询服务；设备维修；非标准设备设计、制造、销售。经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外）；经营进料加工和“三来一补”业务。

企业文化

公司理念：勇于竞争、艰苦创业、细致工作

公司精神：忠诚、敬业、勤奋、创新

公司作风：快速反应、务实求真

公司初步目标：创建国内一流，国际化大公司

主营业务

铁路车辆和铁路工程机械及其配套产品、零部件的设计、生产和销售；大型铆焊件、集装箱的生产和销售；钢材、建材、生铁、化工产品（不含危险品）五金交电、仪器仪表的销售。

发展战略

依托兵器集团和晋机集团的强大支持，加快铁路产品专业化、规模化重组步伐，提高铁路零部件产品的生产集中度，进一步优化资本结构和产业结构，增强资本运作能力。通过做强做大铁路车轴主业，带动相关零部件产品的快速发展，进一步扩大公司在全球市场中的份额，提高公司国际市场的品牌知名度。

“十一五”建成世界最大铁路车轴生产基地，“十二五”期间建成世界一流铁路车辆及其零部件生产基地，销售收入超过50亿元。同时进一步实现多方互动和共赢，诚实守信，健康发展，为未来可持续发展创造和谐市场环境。

资质荣誉

公司荣誉 山西省高新技术企业资格认证

公司荣誉

2002年度十佳快速成长科技型企业

山西省名牌产品

山西省用户满意产品

山西省用户满意企业

高新技术企业

资质体系天一质量（中文）体系认证

资质体系

天一质量（英文）体系认证

环境管理（中文）体系认证

环境管理（英文）体系认证

职业健康（中文）体系认证

职业健康（英文）体系认证

美国AAR体系认证

SQC认证

公司营业执照

领导成员

董事长 李照智

总经理 杨万林

财务副总经理 姜心乐

副总经理 智慧生

董事会秘书 周海红

证券资料

证券简称 晋西车轴

证券类型 A股

曾用名 G晋西

上市状态 已经上市

上市国家/地区 中国大陆

上市交易所 上海证券交易所

上市日期 2004-05-26

发行价(元) 6.39

上市首日收盘价(元) 8.77

上市首日涨跌幅(%) 37.25

上市首日换手率(%) 43.82

摘牌日期 没有摘牌

特别处理和退市 无

财务状况

收入趋势(最新发布于2009-09-30)

收入趋势

晋西车轴2009年第三季度实现主营收入9.37亿元，比上年同期下降15.50%。

盈利趋势(最新发布于2009-09-30)

盈利趋势

晋西车轴2009年实现净利润0.11亿元(基本每股收益0.1100元)，比上年同期下降79.51%。

财务分析规模增长指标

财务分析

晋西车轴过去三年平均销售增长率为92.13%，在所有上市公司排名（103/1710），在其所在的建筑、农业机械与重型卡车行业排名为4/40，外延式增长较好

EPS成长性

晋西车轴过去EPS增长率为49.83%，在所有上市公司排名（403/1710），在其所在的建筑、农业机械与重型卡车行业排名为17/40，公司成长性合理

盈利能力指标

晋西车轴过去三年平均盈利能力增长率为50.99%，在所有上市公司排名（495/1710），在所在的建筑、农业机械与重型卡车行业排名为（21/40）。盈利能力合理

EPS稳定性

晋西车轴过去EPS稳定性在所有上市公司排名（297/1710），在其所在的建筑、农业机械与重型卡车行业排名为3/40。公司经营稳定较好

持仓结构

晋西车轴在过去的一年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例减少。

最新季度情况表明，该股人均持股减少。

最新机构持仓为20.11%，部分机构对该股看法有所下调，仓位下调-2.79%。

机构预测

投资评级晋西车轴最近3个月共有研究报告9篇，其中给予买入评级的为0篇，增持评级为7篇，中性评级为2篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇。

投资评级

分析师综合评级为增持(6.13)评级，信心指数为-3，分析师对晋西车轴投资信心有所下降。

PE分布图

PE分布图

晋西车轴历史的市盈率在10倍到90倍之间。

2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前49.2%，处于合理的位置。

2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前62.8%，处于合理的位置。

投资亮点

1.公司是专业化的铁路车轴生产龙头企业，是国内规模最大、自动化水平最高、车轴规格品种最多、市场占有率最高(33%)、首家获得出口火车轴和地铁轴资格、且具有轻轨轴、地铁轴和空心轴生产能力的专业化车轴生产企业。行业龙头地位稳固，经营和盈利具有持续性和稳定性。

2.“十一五”期间，国家将加大铁路建设的投入，加快铁路现有线路的技术改造和现有车辆的更新换代。铁路运输行业在"十一五"期间有望成为国家重点支持、优先发展的行业。车轴作为车辆行走部件的重要组成部分,其需求量也有望稳定增长。

3.公司2009年前三季度主要财务指标：每股收益0.1100(元)，每股净资产7.8700(元)，净资产收益率1.2800%，营业收入937469759.6200(元)，同比增减-30.5085%；归属上市公司股东的净利润16910810.64(元)，同比增减-61.1630%。

4.公司2008年度利润分配方案为：每10股派1.00元(含税)。股权登记日:2009年5月15日;除息日:2009年5月18日；现金红利发放日：2009年5月21日。

投资建议

综合投资建议：晋西车轴（600495）的综合评分表明该股投资价值一般，运用综合估值该股的估值区间在19.87-21.86元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳，建议对该股采取参与的态度。

行业评级投资建议：晋西车轴（600495）属于工业设备行业，该行业目前投资价值一般，该行业的总排名为第36名。

成长质量评级投资建议：晋西车轴（600495）成长能力较差，未来三年发展潜力较小，该股成长能力总排名第847名，所属行业成长能力排名第31名。

评级及盈利预测：晋西车轴（600495）预测2009年的每股收益为0.26元，2010年的每股收益为0.45元，2011年的每股收益为0.64元，当前的目标股价为19.87元，投资评级为持有。

十大股东

截至日期：2009-06-30公告日期：2009-08-21

编号 股东名称 持股数量 持股比例 股本性质

1 晋西机器工业集团有限责任公司 5213.50万 31.05% 流通A股,流通受限股份

2 内蒙古北方重工业集团有限公司 1170.00万 6.97% 流通受限股份

3 深圳市中信联合创业投资有限公司 800.00万 4.76% 流通受限股份

4 上海正同创业投资有限公司 600.00万 3.57% 流通受限股份

5 深圳华强投资担保有限公司 550.00万 3.28% 流通受限股份

6 上海天臻实业有限公司 500.00万 2.98% 流通受限股份

7 江苏瑞华投资发展有限公司 500.00万 2.98% 流通受限股份

8 上海混沌投资有限公司 500.00万 2.98% 流通受限股份

9 中国建设银行－工银瑞信红利股票型证券投资基金 290.00万 1.73% 流通受限股份

10 中国建设银行－工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金 280.00万 1.67% 流通受限股份