深港通(深港股票市场交易互联互通机制的简称)

内参选编 — Sun, 27 Nov 2022 07:15:51 +0000

深港通，是深港股票市场交易互联互通机制的简称，指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。深港通的实行会有助吸引外资流入A股市场，改善A股与海外市场之间差异显着的估值体系，进而再度提升A股市场活力。2014年9月5日，证监会明确表示，在“沪港通”试点取得经验的基础上，证监会支持深港两地交易所进一步加强合作，深化合作的方式和内容，共同促进两地资本市场的发展。

简介

2015年3月8日，全国人大代表、深交所总经理宋丽萍透露了深港通的最新进展。据介绍，深港通的方案设计已经完成，正在等待两地证监会的批准。

宋丽萍表示，深港通上半年渴望能够获批，下半年有望推出，深交所、港交所和中登公司正在做各项准备工作，目前已经完成了方案的设计，并启动了技术系统的开发，下一步要等待中国证监会和香港证监会的正式批准，批准以后深交所就会组织市场的参与者进行业务和技术的业务准备，积极测试。

启动进展

2014年8月，中国证监会出台深圳资本市场改革创新15条力挺深圳发展。其中，未来在沪港通积累一定试点经验的基础上，支持深、港交易所探索新的合作形式。26日，有媒体称，前海金融创新政策宣讲推介会上，深圳金融发展办副主任肖志家表示，联通深交所和香港联交所的“深港通”已报批。

2014年9月5日，证监会明确表示，在“沪港通”试点取得经验的基础上，证监会支持深港两地交易所进一步加强合作，深化合作的方式和内容，共同促进两地资本市场的发展。

2014年11月，在“沪港通”启动时间定格在11月17日后，市场将目光转向“深港通”和“基金互认”。香港财经事务及库务局局长陈家强于11月10日表示，“深港通”会是“下一步”。

实施方案

“在沪港通试点成功基础上推出深港通，标志着中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出了坚实一步，具有多方面的积极意义。”总理说。

在今年的政府工作报告中，李克强总理提出，要“适时启动深港通”，各方对此普遍期待并寄予厚望。2014年底沪港通试点启动以来，总体运行平稳有序，经受住了市场检验，各方面反应正面，实现了预期目标。

李克强指出，启动深港通有利于投资者更好共享内地与香港经济发展成果，深化内地与香港金融合作，巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，也有利于进一步发挥深港区位优势，推动内地与香港更紧密合作。

李克强最后强调，改革开放是当代中国最鲜明的特色。包括资本市场在内的金融业对外开放，是中国整体开放的重要组成部分，对提升我国金融业的国际竞争力和服务实体经济的能力发挥了重要作用。

进程加速

总理点题深港通为中国股市打了一剂强心针。国务院总理李克强2015年1月5日在深圳考察时表示，沪港通后应该有深港通。对此，如果说2014年开通的沪港通是国内资本市场开放的重要一步，那么，有望在2015年推出的深港通将成为A股市场国际化的加速器。

2015年，随着沪港通的运行走上正轨，深港通、QFII和RQFII大扩容以及A股有望纳入国际指数等系列开放举措，都将加速A股国际化进程。

各界反应

等沪港通启动后才会研究深港通

香港财经事务及库务局局长陈家强表示，要等沪港通启动后才会研究深港通，但深港通会是“下一步”。另外，有关两地基金互认，他坦言，计划已有既定时间表，两地监管机构已有共识，希望可以尽快推出。

陈家强表示，两地市场对沪港通的反应暂难估计，他提醒投资者投资A股要多加小心，理解当中风险，希望多参考及多理解内地的投资细则，也可参考投资者教育中心等机构所推出的资料。

宋清辉：深港通比沪港通意义更大

对于香港投资者而言，深港通的开通意味将有更多的投资标的出炉，在全球股市区域疲软的情况下，A股的节节走高会令更多的境外投资者涌入，让他们多一份选择，让深圳证券交易市场再添一份火爆。

沪港通若再做改变难度会非常大，深港通却可以在沪港通的基础上进行优化和完善，因此深港通的核心不在于“通”而在于“融”，如两地在金融、法律等众多方面进行全面融合。从地理位置上来看，深圳与香港的地理位置非常便利，两地包括资金流、信息流、投资理念等都有非常紧密的联系，可以预计深港通推出后对两地的发展都会有非常好的促进作用，前提是如何根据实际形式来制定游戏规则。

首先，投资者门坎的限制需要进行调整，虽说较高门坎能够保护投资者，但也阻碍了投资者在成熟市场中进行学习，学费多少还是需要交的；其次，港股通的标的需要进一步扩大，让投资者有更多的选择才能促进两市资金的相互流通。不管如何，深港要有新的合作形式，进而创造更多的多赢而非残酷的竞争，通过差异化的发展令市场更加繁荣。

需要注意的是，深市创业板的市盈率较港股市场而言相差很大，市盈率通常在50倍以上，而香港市场的成长股平均市盈率通常在20倍上下浮动，若创业板股票作为投资标的，在这种估值差距很大的情况下开通深港通，或会对创业板形成巨大的冲击，因此创业板个股作为港股通标的有可能成为危险之举。

但不管如何，此后深港通的正式启动，将对深圳市场和港股市场产生六个方面的深远影响：其一，深市将会在外来资金的刺激上迎来一波大行情。其二，深市可以借鉴一河之隔的香港股市各项完备的制度机制。其三，前海可以作为连接深港一体化的战略平台，深港通不排除先在前海特事特办，先试先行。其四，在两市资金流动差异的背景下，深市中小板、创业板或会出现一波低潮，但从长期来看，深市中小板、创业板或将迎来突破性的发展，深港一体化的“藩篱”被彻底打破。其五，港股稀缺的资产将会受益，而高估值的品种可能会有负面冲击。其六，香港和深圳创业板估值相差数倍，开通可能造成资金的单向流动，给港股带来影响。

宋清辉：深证100成份股或将纳入深港通

经济学家宋清辉也向大智慧通讯社表示，深港通具体推出时间，需要中央高层点头，其预测，深港通最快今年六月推出。因为沪港通需要6个月左右的观察期，如果沪港通顺利平稳运行，深港通推出来是一件合情合理的事情。香港方面正与深交所[微博]就电脑系统连接等事宜沟通。其表示，深港通是沪港通的升级版主要是指沪港通若再做改变难度会非常大，深港通却可以在沪港通的基础上进行优化和完善。

对于深港通标的指数，宋清辉认为，深股通试点初期标的范围有可能是深证100指数、深证300指数成份股，以及深港两地均同步上市的A+H股票。

重大意义

深港通的实行会有助吸引外资流入A股市场，改善A股与海外市场之间差异显着的估值体系，进而再度提升A股市场活力。港股市场可以说是较为成熟的海外市场之一，深港通配合沪港通完全打通A股和H股通道后，更有利于引入海外机构投资者，逐渐改变以散户为主导的市场结构、培养长期投资的理念。