债券逆回购为中国人民银行向一级交易商购买国债、政府债券或企业债券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。简单说就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。与债券逆回购相对应的是债券正回购，指的是被动借出资金。

操作流程

在交易界面，选择“卖出”，输入代码(比如204001)，融资价格就是年化利率，数量最低是1000(张)，代表10万元，每10万元递增，点击融券下单就可以了(上面显示的最大可融没有意义)。如果是一天回购，则下一交易日(T+1日)资金可用但不可取，T+2日可取。可用指可以买入任何证券;可取指可以转入银行账户。

注：回购交易的规则是“一次交易，两次结算”。当你做了逆回购借出资金后，到期资金就自动回到你的账户上，期间不用做任何操作。比如1日回购，当日晚上资金就显示可用，但实际上是资金T+1日晚上返回到你的账户(我们在后面会对交易规则做深度分析)。

T+1日是指交易日期，故若周五做一日正回购，则下周一资金才可用，但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。

注意：有的券商是T+2日资金才可用，这明显是不合理的。

7日回购是指7个自然日，比如周一做7日回购，则下周一资金就可用。其他品种类推。

操作基本技巧

一家证券公司给出的做债券逆回购的基本收益原则是：月初价格高于1年期定存利率即时成交；月末7天价格触及7%即时成交；低于2%不成交；除即时成交外操作时点选在10:30。

其一，年末、月末或市场资金吃紧时，下午的年化收益率往往比上午要高，而且一天比一天高，有时收益率还会突然飙升，如2011年末的最后一周就是如此，因此这时可以持币等待高收益率出现后下单。

其二，在市场银根稍微松动时，上午的年化收益率往往比下午要高，这时，如果当天没有其他的投资计划，可以趁早市收益率走高时下单。

其三，目前沪深交易所都有债券回购，一个是国债回购，一个是企业债回购，但收益率上会有差别，因此，在做回购的天数确定后，要根据自己的资金实力和收益率情况来做。

其四，打新股收益高时就不做逆回购。

其五，如果计划资金超过一周时间不做其他投资，那么，要计算一下连续做1日和做一个7日逆回购哪个收益更大、更方便。

其六，长假前一定要计算一下，购买其他投资产品和做债券逆回购哪个更有利。如2011年12月26日做7天逆回购，收益率是4.8%，这笔资金应在2012年1月1日到期回账，但因遇元旦假期，交易所不结算，因此，这笔资金直到1月4日开市前才回到账户，但计算收益时只算7天而不会算9天。

风险

债券逆回购的风险较低，安全性较高。所谓债券回购（又称债券逆回购），其实是一种短期贷款，就是你把钱借给别人，获得固定利息；别人用债券作抵押，到期还本付息。上海证券交易所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9个品种。/n

传统借款方式为客户通过存款将资金借给银行，由银行贷款给需求方，收益为银行定期基准利率。而债券逆回购则是向资本市场提供资金，直接提供给需求方，不但能按时回本，还可以获得较高的利息，而且对方有债券作抵押。严格来说，债券逆回购的风险有以下几种：/n

1、机会成本风险。如果其他投资收益率更高，则债券逆回购存在机会成本损失；/n

2、系统性风险。经济萧条时，所有投资产品收益下降，债券逆回购也不例外；

3、银行系统风险。当担保的券商倒闭时，债券逆回购可能无法收回本金。但这种情况在中国几乎不可能发生。

相关信息

从除夕开始，股市将休市9天，不少股民盘算这些日子得为闲置资金寻找更好的“钱生钱”去处。如果以这10天左右时间为限，较好的选择无疑是购买货币基金和债券逆回购了。

每到季末、月末和岁末，债券逆回购的收益率就会脉冲式上涨。以2013年3月4日为例，4天期限的年化收益率最高达到12.995%，7天期限也超过10%，14天期限最高可达4.53%。这几种期限逆回购基本能满足春节短期理财需求。

所谓债券逆回购，其实是一种短期贷款，就是你把钱借给别人，获得固定利息，别人用债券作抵押，到期还本付息。其中债券持有人(正回购方)将债券质押而获得资金使用权，到约定的时间还本并支付一定的利息，从而“赎回”债券，而资金持有人(逆回购方)就是正回购方的交易对手，在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司。

它是一种利率可以商量的超过短期银行定存的一类产品，上交所和深交所在2006年就推出了质押式国债逆回购，不过很多个人投资者却对这种产品所知甚少。

在实际操作中，债券逆回购有几个需要注意的地方。在申报时，是以手为单位的，最少100手，而1手等于1000元标准券，也就是起点最少10万元，每10万元递增，资金到期年收益率在报价时省略百分号的，价格变动是0.005或其整数倍。

一般来说，很多券商允许逆回购而不用单独签协议，只要有股票账户就可以操作。在操作中尤其需要注意的，在交易界面，选择“卖出”，而非“买入”，输入代码(比如204001)，融资价格就是年化利率。如果是一天回购，则下一交易日(T+1日)资金可用但不可取，T+2日可取。可用指可以买入任何证券，可取指可以转入银行账户。

以2013年3月4日4天期限品种为例，当日以年化8.00%开盘，也是全天的最低点，最高冲至12.995%。投资者如果在12.00%的价位将100万元借出，4天即有1333.3元(100万×12.00%×4/360)。如果存活期，按银行上浮到顶0.385%利率计算，4天活期利息仅为42.76元。