垃圾股指的是业绩较差的公司的股票，与绩优股相对应。这类上市公司或者由于行业前景不好，或者由于经营不善等，有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振，股价走低，交投不活跃，年终分红也差。

垃圾股一般是指评级为非投资级的股票（BB以下），垃圾股不仅是指经营出现问题的公司所发行的股票，一些新上市的高科技公司，或是一些财务杠杆太大的公司股票都有可能被评级为BB级以下，中国的很多商业银行股票被S&P（标准普尔：Standard & Poor's）评为垃圾股。由于投资垃圾股的风险大，所以风险回报率（收益率）也高，20世纪80年代末，美国兴起了垃圾股投资热潮。

分类

目前国内垃圾股可分为三个部分：一部分是 ST股票，即连续两年亏损或 净资产值低于1元的股票。一部分是PT股票是指连续三年亏损的股票。还有一部分是指除去前面两类且 业绩在0.10元以下的股票。

准则1

炒作垃圾股重点是看其有没有被“ 资产重组”的可能。一般来说，一家上市公司的股票之所以沦落为垃圾股，与企业的现存情况有巨大的关系。因此依靠其自身的力量往往难以改变其垃圾股的状况，大部分须依赖外部力量进行重组才有可能但并不是说“一组就灵”，在股市里“重组失败的故事”也屡见报端。

但无论如何只要该股有重组可能，则其股价就会在二级市场中演绎“丑小鸭变白天鹅”的故事，因此要注意垃圾股的基本面情况，特别要注意那些股权分散，或股权集中于 大股东的主业不明显的 个股，这些垃圾股最容易进行资产重组，如果重组方来自民营高科技企业，则其效果最佳。目前国内几家垃圾股经民营企业重组后，其股价最易创造神话，而经过政府主动重组的个股却表现往往一般。因此炒作垃圾股重点是看其有否有会被重组的可能。

准则2

炒作垃圾股，要仔细研究该股之所以沦为 垃圾股的原因。有些垃圾股要少碰：

1.有些上市公司由于没有明确主业导致业绩下降；

2.有些上市公司管理不善而导致业绩不佳；

3.还有的上市公司因为品牌太老，市场占有率不佳，导致业绩不佳；

4.有些是由于背负巨额债务而拖累经营情况改善，特别是一些上市公司， 债务沉重，动辄上十亿，或者官司缠身。

以上类型的垃圾股即使有人愿意重组，往往面对如此状况也会望而却步。这样的公司往往表现机会不大，应尽量少碰。只有在该公司动了“大手术”之后，才可关注。

准则3

炒作垃圾股，可在大行情的尾段关注。因为一波 行情来临，一般往往在市场主流热点结束后，一些游资或从主流热点上撤下来的资金，会在垃圾股炒上作一把，因此垃圾股往往具有补涨效应。此时，可重点介入一些垃圾股进行运作，也会有不菲的收益。另外还有一种情况就是 大盘上升时，垃圾股跌，大盘跌时，垃圾股升的“ 跷跷板”现象，此时可利用这种现象进行炒作，从而提高资金的使用效率。但须指出的是以上炒作是基于一轮大行情来临，主流非垃圾股炒作。如1998年全年就炒垃圾股，在这样情况下，就不能如此运作。

准则4

炒作垃圾股，要注意风险，及时安排好投入的资金。垃圾股本身 业绩不理想，且存在这样或那样的问题。在弄清楚该公司将进行重组或有重大新项目的情况下，投资者可耐心持股或加大资金，除此之外，要注意风险。垃圾股一般价位较低，容易受 主力控制，升得快，跌得也快，如果资金及止损等制定不好的话，容易造成损失，甚至一些绩差公司暴露出来的问题可能仅是冰山一角。因此对投资垃圾股应控制好风险，慎之又慎。

相关

超级定义

所谓超级垃圾股，实际上也就是“ 资不抵债”的 上市公司，它们当然不是一般的垃圾股。在这里，超级垃圾股是特指每股净资产已沦落为负值的股票。我们说， 每股净资产跌破面值已是够垃圾的了，但若每股净资产变成负值，则它一定是垃圾中的垃圾，也就是超级垃圾。

怎么炒

低价绩优和人气循环是市场上两种最常见最一般的市场能量，除此之外，还有其它形式的市场能量，如题材消息等，题材和消息也可以看成是一种类似绩优的市场能量，但不象真正的低价绩优那么稳定，故从炒做手法上虽然类似于低吸高抛的一次性炒做，但只能短炒。

股票的炒做特点决定于股票的性质。垃圾股和绩优股相比，垃圾股进货容易出货难，炒做垃圾股的主要矛盾是出货；而绩优股出货较易进货难，炒做的主要矛盾是进货。绩优股在高位能站稳，而垃圾股低位才是其合理位置，在高位不容易站稳，只能凭一时的冲力暂时冲上高位。这些性质决定了垃圾股的炒做必须是快进、快炒、急拉猛抬、快速派发。

垃圾股平时没有长庄驻守，因为垃圾股没有长期投资价值，随时可以跌一轮， 庄家不宜老拿着垃圾股不放；而且庄家在炒做垃圾股时一般是要尽量少收集，只要能炒的起来，能少收集一些尽量少收集一些，所以也不需要预先建仓；另外，垃圾股有容易收集的特点，随时开始收集都不晚，庄家也没有必要早早的抢着收集。

行情一旦展开， 庄家觉得有机可乘，随时可以调入资金开始快速收集。而且必须快速收集，因为，炒垃圾股必须借势，大势一旦变坏，就要马上撤出来，给他的炒做时间是较短的，必须快速收集。

由于垃圾股在高位站不稳，炒高全凭一鼓作气冲上去；也由于庄家不能收集太多的筹码， 控盘能力不够，所以，要靠急拉猛抬，造成上升的冲力，带动起跟风者，借这种冲力，把股价炒上去。炒上去后不能向绩优股那样在高位站稳从容出货，所以，一定要快速出货。

在上升途中，就要开始 出货，在顶部能出多少就出多少，出不了就向下砸盘出货，这样把追涨盘和抄底盘全部杀掉。由于要做好砸盘出货的准备，所以，在拉升时一定要拉出较高的空间，但 庄家自己从一开始就没有打算要这么多获利，在拉抬过程中要增加持股成本，在顶部逃不掉时就要杀跌出货，杀跌要损失空间，里外里一算，庄家在中间能拼出总幅度的三分之一的获利来就满意了。

垃圾股炒做大量消耗空间资源，但庄家自己的获利则不太高。为什么有的庄家喜欢炒垃圾股呢？炒垃圾股的好处就是快，由于减少了收集和收集后等待机会的时间，炒做过程紧凑，收集、拉抬、派发一气喝成。如果以收集10天，拉抬10天，派发10天计算， 庄家可以在六周内完成完整的一轮炒做，如果庄家手快，时间还可以更短。所以，如果以单位时间资金产生的利润率来计算，炒垃圾股是较高的。

所以，炒垃圾股是一种短炒行为，就算投入资金较多，开的空间较大也还是要短炒。短炒的特点是愿意牺牲利润换取时间，以追求最大利润率。垃圾股的炒做最适合于利用短期贷款炒做的人。贷款利息按时间计，所以，要速战速决，不能拖时间；一轮炒做的利润率一定要高于贷款的利率。

管理

市场狂炒垃圾股的现象可能得告一段落了。据接近管理层高层人士向《投资快报》记者独家透露，为遏制市场炒作垃圾股之风，管理层将停止审批上市公司的重组。

2009年以来，不少垃圾股，纷纷从昔日的“臭豆腐”摇身一变为今天的“香饽饽”；ST股和 亏损股，无疑成了A股市场最大的“金矿”。市场对垃圾股的烈火烹油的炒作，以及垃圾股的鸡犬升天，已经到了触目惊心、令人难以容忍的地步。有人做了专门统计，截至2009年8月10日，A股市场上未 停牌的股票加权平均价为11.23元，未停牌的ST股票加权平均价为6.70元。当时最低的A股是ST生物，价格是3.91元，而5元以下的股票只有13只。

有数据表明，市场炒作垃圾股，受伤害的最终都是中小投资者。在2009年5月26日深交所举办的“ 中小企业板五周年回顾和展望座谈会”上，深交所理事长陈东征强调指出：“主板市场多年来的经验教训表明，在对' 壳资源’的炒作和'垃圾股’的追捧中，中小投资者都是最大的受害者。

为此，创业板在制度设计中引入了直接退市机制，希望广大投资者，特别是中小投资者有充分的理解和认识。”陈东征特别提醒道：“2007年底深交所综合研究所发布过一组数据，就是从1991到2007年，上市首日追高买入并持有一段时间的投资者，发生 亏损的概率在50%以上。”