中航地产公司成立于1985年，深圳证券交易所上市，股份制组织形式，总部在广东省深圳市福田区振华路163号飞亚达大厦六楼 ，1994年公司改组为国内公众上市公司，证券代码为000043，简称“中航地产”，已发展成为集地产开发、物业经营与管理、酒店经营与管理为一体的综合性集团公司，连续多年进入深圳百强企业榜。

基本资料

证券代码：000043

证券简称：中航地产

公司名称：深圳中航地产股份有限公司

公司英文名称：SHENZHEN CATIC REAL ESTATE CO.,LTD.

交易所：深圳

公司注册国家：中国

省份：广东省

城市：深圳市

工商登记号：440301103009475

注册地址：广东省深圳市深南中路68号航空大厦32层

办公地址：广东省深圳市福田区振华路163号飞亚达大厦六楼

注册资本：22232.047万元

邮政编码：518031

联系电话： 86-755-83244503,86-755-83244582,86-755-83990168

公司传真：86-755-83688903

法人代表：仇慎谦

总经理：石正林

成立日期：1994-09-24

公司概况

公司成立于1985年，1994年公司改组为国内公众上市公司，证券代码为000043，简称 “中航地产”。公司经过二十余年的努力，已发展成为集地产开发、物业经营与管理、酒店经营与管理为一体的综合性集团公司，连续多年进入深圳百强企业榜。至2008年底，公司旗下控股和参股企业达25家，托管企业1家。

公司以“打造特色鲜明、值得社会信赖的商业地产投资、发展和运营商”为愿景，凭借上市公司的有利平台，整合资源、扩大规模、突出主业，先后完成了物业、酒店、地产三大业务的整合重组工作，充分发挥整体协同优势，着力打造城市综合体，发展“中航城”核心产品品牌，形成以深圳为基地并辐射珠三角的业务核心，同时强势挺进中国西南、西北、中南、长三角和环渤海区域，进而形成全国战略发展布局。

公司凭借自身良好的品牌形象和雄厚的专业实力，积极参与中国城市化开发与建设，致力于提升城市区域综合运营能力和商业地产的持续经济贡献能力，进而实现开发区域土地价值的最大化，为提升城市区域价值、推动中国城市化建设而作出贡献。

成立情况

深圳中航地产股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”，原名“ 深圳市南光(集团)股份有限公司”)是经深圳市人民政府以深府函(1994)13 号文批准，于1994 年3 月30 日成立的。经深圳市证券管理办公室深办复字(1994) 第142 号文批准，向社会公开发行股票，深圳证券交易所1994 年9月24 日深证市字(1994)第23 号文批准上市交易。

本公司领取注册号为4403011006250 的企业法人营业执照，注册资本为人民币139,325,472.00 元。

2005 年1 月20 日，深圳中航实业股份有限公司分别与中国新时代控股(集团)公司、黄石市协力经济合作公司、北京展览馆、新疆生产建设兵团农业建设第十师等四家单位签订了《股权转让协议》，深圳中航实业股份有限公司合计受让1,680.36 万股本公司的法人股。

2006 年4 月4 日，上述股权转让事宜完成过户手续。通过本次股权转让，中国航空技术进出口深圳公司直接、间接持有本公司股份比例增加至44.90%。

2006 年4 月，本公司完成股权分置改革，流通股股东每持有10 股流通股股份获得非流通股股东支付的3 股的对价安排。股权分置改革方案实施后，所有股份均为流通股，公司总股本13,932.5472 万股。 其中，有限售条件的流通股股份为8,969.8659 万股，占公司总股本的64.38% ；无限售条件的流通股股份增加到4,962.6813 万股，占总股本的35.62%。

股权分置改革完成后，中国航空技术进出口深圳公司直接、间接持有本公司股份为39 .82%，仍为本公司第一大股东。

2007 年8 月24 日至2007 年9 月11 日，公司非公开发行股份8299.5 万股，其中公司向大股东及其关联方实际定向增发5600 万股，向机构投资者实际定向增发2699.5 万股。

2007 年11 月16 日，公司2007 年第二次临时股东大会审议通过了《关于增加公司注册资本的议案》，同意公司注册资本由人民币139,325,472.00 元增加至人民币222,320,472.00 元。

同时，本次临时股东大会还通过了《关于公司更名为深圳中航地产股份有限公司的议案》，同意公司将原用名“深圳市南光(集团)股份有限公司”变更为“深圳中航地产股份有限公司”。

公司已于2007 年11 月23 日取得增资变更后的营业执照，营业执照注册号为440301103009475。

本公司2007 年11 月完成定向增发后，中国航空技术进出口深圳公司直接、间接持有公司股份由39.82%(持股数为55,473,686 股)增至50.14%(持股数为111 ,473,686 股)。

人才理念

中航地产始终认为人才是企业发展最根本的源动力，人力资源是企业的第一资源。“人本”是中航地产企业的核心价值观，中航地产 渴望人才、尊重人才，愿意广纳贤才，并为之提供良好的工作环境、有竞争力的薪酬待遇和广阔的发展平台，与之共同创造企业美好的未来。

一、人才选用

中航地产 坚持“唯才是举、任人唯贤”的用人和“先内部、后外部”的选人原则，通过公开、公正的方式选用人才。

第一，中航地产 着力选拔和使用“德才兼备”的人才，所选用人才必须具有良好的道德素养，认同企业价值观，接受企业文化，同时要具备岗位所要求的能力素质，避免因感情和关系选用不合格的人才。

第二，中航地产 坚持走人才自主储备和培养之路，通过大力引进应届大学毕业生、建设后备人才队伍等途径储备和培养人才。在用人时首先从内部选拔，如果内部不能满足，再从外部招聘。但同时，一个企业的成长只靠内部培养人才是不够的，中航地产 以广阔的胸怀欢迎社会上广大的志同道合者加入中航地产 的团队，凡是进入公司的员工，中航地产 一视同仁。

第三，中航地产 建立明确的用人标准，通过公开的渠道、公开的方式，经过严格的考核筛选流程选用人才，坚决杜绝“走关系”、“说人情”，保证中航地产 选人、用人的公开、公正。

二、人才培养

中航地产不只重视人才的选用，也高度重视人才的培养。我们坚信“人人皆可成才”，认为培养员工是企业不可推卸的责任。

第一，中航地产高度重视对员工的培训，建立了系统的培训体系，通过培训需求调查、能力素质评估等方式为员工制定切实有效的培训计划，并大力寻找和投入培训资源，努力提高员工的能力素质水平，增强员工的职业能力。我们的培训资源不仅包括外部培训机构、内部讲师，还有深圳中航经理学院和网络教学平台。

第二、中航地产通过职业生涯规划和后备人才队伍建设，有计划、有针对性地培养人才，实现人才在企业内的长期发展。一方面，中航地产 为员工制定中长期的职业发展规划，并提供相应的支持，帮助其在企业不断成长；另一方面，我们建立梯级后备人才选拔和培养机制，为企业储备中坚力量。我们的目的就是实现员工与企业的共同成长，达到“双赢”的理想，

三、人才激励

员工的付出必须得到回报。中航地产 反对将员工视为企业的成本，而认为人才是企业的核心资源，是企业的源动力。

第一、中航地产 坚持实行具有市场竞争力的薪酬激励政策，同时建立并推行全员绩效管理，将员工的绩效与其薪酬收入直接挂钩，保证绩效优秀者一定得到应有的激励。

第二、中航地产 积极探索、建立股权激励、企业年金等长效激励机制，让员工能够分享到企业的发展成果，鼓励员工长期为企业贡献才智。

第三，中航地产 认为可以激励人才的不只是物质收入，还有企业在日常工作中对员工的真诚尊重。中航地产 积极倡导和实践“人性化”管理，特别强调对各级管理者能力素质的提升，坚决反对简单、粗暴的管理方式，积极营造“和谐”的工作环境和氛围，使员工能够认同企业，从而自发地努力工作。

经营范围

（一）开办商场、宾馆、餐厅，经营旅游服务业；

（二）兴办工业和高新技术产业；

（三）开办生产资料批发市场；

（四）开展科技交流活动，进行技术贸易，提供科技、经济和法律咨询、代理服务；

（五）经营贸易：电子计算机、机械电器设备、五金交电、家用电器、文化办公用品、化工原料、日用百货、金属材料、建筑材料、针纺织品、棉麻、中成药、西药、原料药、保健药品、医疗器械、土产品、粮油食品、果菜；

（六）举办各种产品展销；

（七）经营公司自有房产并对外承接楼宇及其配套设备的管理与维修；

（八）开办仓储业和运输业；

（九）从事各类投资；

（十）房地产开发、经营。

大事记

2010年8月13日，控股子公司江西中航地产向江西江南信托出售部分资产，出售总价款为3080.22万元。

十大股东

编号 股东名称 持股数量 持股比例 股本性质

1 深圳中航集团股份有限公司 4969.59万 22.350% 流通受限股份

2 中国航空技术深圳有限公司 4583.51万 20.620% 流通受限股份

3 深圳中航城发展有限公司 1594.26万 7.170% 流通受限股份

4 上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司 1314.88万 5.910% 流通A股

5 中国建设银行－华夏优势增长股票型证券投资基金 579.31万 2.610% 流通A股

6 中国银行－华夏大盘精选证券投资基金 377.78万 1.700% 流通A股

7 中国农业银行－交银施罗德成长股票证券投资基金 300.00万 1.350% 流通A股

8 浙江省建设投资集团有限公司 253.59万 1.140% 流通A股

9 西安飞机工业(集团)有限责任公司 253.59万 1.140% 流通A股

10 中国银行－华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金 241.73万 1.090% 流通A股

机构预测

行业评级

最近3个月有30机构对中航地产所属多样化房地产活动行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有9家

行业市场相对力道 ★★★

行业成长性 ★★★★

行业集中度 ★★

机构推荐度 ★★★★

行业综合星级 ★★★

PE分布图

中航地产历史的市盈率在5倍到225倍之间，当前市盈率为65，目前价值有所低估

2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前73.2%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序后14.0%，处于偏高的位置。

主力追踪

持仓结构

中航地产在过去的一年中，股东户数呈减少趋势，机构持仓比例增加。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为19.86%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调17.70％。

主力持仓

基金持仓6家 占流通股5.26% ，截至2008-12-31 ，共6家基金持有中航地产，持仓量总计1168.97万股，占流通A股5.26%。

财务状况

收入趋势

中航地产2009年第三季度实现主营收入9.43亿元，比上年同期下降1.86%。

盈利趋势

中航地产2009年实现净利润0.22亿元(基本每股收益0.0254元)，比上年同期增长129.92%。

财务分析

规模增长指标

中航地产过去三年平均销售增长率为14.35%,在所有上市公司排名（983/1710），在其所在的多样化房地产活动行业排名为32/60，外延式增长合理

EPS成长性

中航地产过去EPS增长率为1.97%，在所有上市公司排名（956/1710），在其所在的多样化房地产活动行业排名为44/60，公司成长性较差

盈利能力指标

中航地产过去三年平均盈利能力增长率为28.86%，在所有上市公司排名（732/1710），在所在的多样化房地产活动行业排名为 （33/60）。盈利能力合理

EPS稳定性

中航地产过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1086/1710），在其所在的多样化房地产活动行业排名为32/60 。公司经营稳定合理

价值评估

综合投资建议：中航地产（000043）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在18.29-20.11元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值一般（★★★），建议你对该股采取观望的态度，等待更好的投资机会。

行业评级投资建议：中航地产（000043）属于餐饮住宿与娱乐行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第25名。

成长质量评级投资建议：中航地产（000043）成长能力一般（★★★），未来三年发展潜力很大（★★★★★），该股成长能力总排名第311名，所属行业成长能力排名第3名。

评级及盈利预测：中航地产（000043）预测2009年的每股收益为0.26元，2010年的每股收益为0.56元，2011年的每股收益为1.12元，当前的目标股价为18.29元，投资评级为买入。

风险评析

基本面风险： 该股每股收益小于零，基本面存在潜在的风险，目前应注意由此引发的股市风险。

技术面风险： 大盘短线处于高风险区，该股短线处于中风险区，目前已经不适合操作该股，请注意风险。

趋势动向评价：上升趋势，看多

机构动态评价：机构持仓比重为1% , 尚未达到控盘程度

强弱指标 短期强度52.54，中期强度57.98 中短期强势，向好

趋势动向 短期价格趋势15.88，长期价格趋势16.30 上升趋势，看多

支撑压力 中期压力17.31, 短期压力16.15, 中期支撑12.68, 短期支撑13.64 在箱体内，可波段操作