用于经济股市或物价上，“翘尾”主要是指上年年末的经济指数上涨因素，对第二年价格指数、经济指数的影响，又称翘尾因素(carryover effects)、翘尾效应等等。翘尾，其中的“尾”是指年末，“翘”是指上升的曲线。在中国市场每年春节的消费影响，翘尾因素的影响一般在3月份出现。

简介

翘尾因素（tail-raising factor），也称为carryover effects（滞后影响），是计算同比价格指数中独有的、上年商品价格上涨对下一年价格指数的影响部分，也指上年价格上涨（下降）对本年同比价格指数的滞后（延伸）影响。也就是在计算同比价格指数过程中，上年商品价格上涨（下降）对下一年价格指数的影响。

比如，某年前若干个月都是较平滑的曲线，而到年终这条曲线突然上升了。这种现象就叫“翘尾”。需要说明的是，各种统计和财务报表都是以年为单位的，而经济运行并不受日历年份影响，因此这种“翘尾”现象，必然会影响到第二年的经济运行。特别是年底物价上涨、股市行情上升等，翘尾现象比较明显。

“翘尾”是中国有关部门计算和分析年价格总指数时经常使用的一个术语。

种类

正翘尾因素

中国通常使用的价格指数多按年距环比计算，即年度价格指数按该年12个月的平均价格与上年12个月的平均价格来比较计算，各月的价格指数也以上年同月为基期计算。如果一年中价格总水平一直上涨，并且前半年物价水平低，后半年物价水平高，全年平均价格水平将高于前半年而低于后半年。即使下一年物价维持上年末的水平，全年价格水平还是上升的。因为作为基期的上年前半年各月价格水平或全年平均价格水平都低于后半年。上年后半年物价上涨对下年价格指数的影响就叫作物价上涨中的翘尾因素。上年价格水平逐月上升，影响下年物价指数一定程度上升，称正翘尾因素。

负翘尾因素

上年价格水平逐月下降，影响下年物价指数下降，称负翘尾因素。   

经济影响

一般说来，上年价格上涨（下降）的时间早，则对下年指数的翘尾影响小；而上年价格上涨（下降）的时间晚，则对下年指数的翘尾影响大。上年调价幅度愈大，时间愈晚，翘尾影响就会愈加明显。因此在CPI的分析预测中，“翘尾因素”是一个不可忽视的问题。

如某一商品2006年前6个月价格均为每千克1元，7月份上涨到2元，然后一直到2007年12月份都保持在2元。那么，虽然2007年全年价格保持稳定，但如计算2007年前6个月与2006年前6月比的价格指数则为200%，表明价格上涨一倍，这就是2006年7月份价格上涨对下一年前6个月价格指数的滞后影响，简称“翘尾因素”。

计算方法

“翘尾”因素的计算方法很多，但由于每年进行权数调整和部分代表规格品的更换，不同的计算方法可能会出现不同的计算结果。新涨价因素和“翘尾”因素的计量单位是百分点。 

以P1n/P1n－1表示当年第n月的环比，则有恒等式：

P1n＝P1n/P1n－1×P1n－1/P1n－2×P1n－2/P1n－3….P　0n＋2/P0n＋1×P0n＋1/P0n

可见，报告期当月的同比CPI可以表示为包括当月在内的前12个月的CPI环比乘积。这个公式有两部分组成:P1n/P1n－1×P1n－1/P1n－2×P1n－2/P1n－3…为本年月份的环比乘积，是“新涨价因素”；….P　0n＋2/P0n＋1×P0n＋1/P0n为上年本月至年末的环比乘积，为“翘尾因素”。所以：

①一年中，除了12月份CPI不会受翘尾因素的影响外，其他月份CPI均可能受到翘尾因素的影响；且去年当月后的月份中如果CPI环比呈递增趋势，则今年的CPI涨幅中的翘尾因素影响要大一些，而新的涨价因素要小，反之亦然；

②如果计算出的“翘尾因素”小于1，则对今年报告期月份的同比CPI涨幅影响为负，当年的新涨价因素要大于报告期当月的CPI涨幅，反之亦然。

由于CPI同比水平的高低主要由“翘尾因素”和“新涨价因素”两部分决定，所以在分析CPI涨幅时应将其细分为两部分，如果“翘尾因素”影响较大，则CPI同比涨幅容易给人们造成错觉。