黑龙江天伦置业股份有限公司系1993年3月31日经黑龙江省经济体制改革委员会以黑体改复303号文批准，现名为京蓝科技股份有限公司。公司成立于1993年3月31日，原名称为黑龙江龙发股份有限公司，发起人包括黑龙江省建设开发实业总公司、黑龙江惠扬房地产开发有限公司、哈尔滨龙江非标工具公司、黑河经济合作区房地产开发公司和黑龙江省城乡建设开发公司等五家法人。

上市过程

黑龙江天伦置业股份有限公司由黑龙江省建设开发实业总公司、黑龙江惠扬房地产开发有限公司、哈尔滨龙江非标工具公司、黑龙江省城乡建设开发公司、黑河经济合作区房地产开发公司作为发起人，以定向募集的方式组建，总股本为3600万元。1997年3月20日，经中国证券监督管理委员会以证监发字95号、96号文批准，公司向社会公众公开发行1464万股境内上市内资股A股股票，并于同年4月11日在深圳证券交易所上市交易，总股本变更为5064万元。2000年12月22日由黑龙江省工商行政管理局换发注册号为2300001100930的企业法人营业执照。

经股东大会审议通过，并报经中国证监会批准，本公司先后于1997年向全体股东每10股送3股、于1999年向全体股东每10股送3股转增2股、于1999年向社会公众股股东配售851.76万股，现注册资本和总股本为人民币10726.56万元，法定代表人为张雄。

经营情况

在经营中出现的问题及解决方案

1）报告期内，公司控股子公司广西田阳天伦矿业有限公司由于涉及股权纠纷，致使该项目经营被迫处于暂停状态，公司正采取积极措施应对，全力以赴进行维权，以确保公司与投资者的利益不受侵害，并争取该项目尽早恢复正常经营活动。

2）报告期内，公司控股子公司贵州六盘水吉源煤业有限公司仍处于建设期，巷道工程尚在施工进行中。

3）报告期内，公司控股子公司河南新景致房地产有限公司项目处于开工前的准备阶段，争取在下半年的早些时候开工。

机构预测

估值区间最近1个月内无研究员对该公司未来估值给予评价。

行业评级

最近3个月有40机构对天伦置业所属多样化房地产活动行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有11家。

投资评级

天伦置业最近3个月共有研究报告1篇，其中给予买入评级的为0篇，增持评级为0篇，中性评级为1篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇。

财务分析

规模增长指标

天伦置业过去三年平均销售增长率为508.36%，在所有上市公司排名（20/1710），在其所在的多样化房地产活动行业排名为2/60，外延式增长较好。

EPS成长性

天伦置业过去EPS增长率为-433.98%，在所有上市公司排名（1594/1710），在其所在的多样化房地产活动行业排名为57/60，公司成长性较差。

盈利能力指标

天伦置业过去三年平均盈利能力增长率为-725.88%，在所有上市公司排名（1586/1710），在所在的多样化房地产活动行业排名为（57/60）。盈利能力较差。

EPS稳定性

天伦置业过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1622/1710），在其所在的多样化房地产活动行业排名为56/60。公司经营稳定较差。

持仓结构

天伦置业在过去的一年中，股东户数呈减少趋势，机构持仓比例不变。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为6.59%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调6.02％。

投资亮点

1、公司2009年前三季度主要财务指标：每股收益-0.005(元)，每股净资产3.105(元)，净资产收益率-0.16%，营业收入38967228.68(元)，同比增减-1.0644%；归属上市公司股东的净利润-535639.08(元)，同比增减-126.5478%。

2、公司预计2009年1月1日-2009年12月31日净利润约-100万元至-200万元。

投资建议

综合投资建议：天伦置业（000711）的综合评分表明该股投资价值极差（★）。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较差（★★），建议你对该股采取回避的态度，等待更好的投资机会。

行业评级投资建议：天伦置业（000711）属于餐饮住宿与娱乐行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第25名。

成长质量评级投资建议：天伦置业（000711）成长能力极差（★），该股成长能力总排名第1370名，所属行业成长能力排名第22名。