QE4即第四轮量化宽松政策。2012年12月12日美国联邦储备委员会宣布了这个决定，每月采购450亿美元国债，替代扭曲操作，加上第三轮量化宽松每月400亿美元的的宽松额度，联储每月资产采购额达到850亿美元，并用量化数据指标来明确超低利率期限。

简介

QE4即第四轮量化宽松政策，它是英文“a fourth round of quantitative easing”的缩写。

量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松就是减少银行储备必须注资的压力。这是一种非常规货币政策，对经济有较大刺激作用，但也存在负面影响。

2012年12月12日美国联邦储备委员会宣布了第四轮量化宽松货币政策（QE4），以进一步支持经济复苏和劳工市场。这将使全球低息环境和充裕的流动性持续一段更长时间，可能会为新兴市场经济体系再次带来通胀和资产价格的压力。

实施过程

2012年12月12日，美国联邦储备委员会宣布，将在2012年底“扭转操作”到期后，扩大现有资产购买计划，并用量化数据指标来明确超低利率期限。 

美联储发表声明称，在卖出短期国债、买入中长期国债的“扭转操作”年底到期后，每月除了继续购买400亿美元抵押贷款支持证券外，还将额外购买约450亿美元长期国债。同时，美联储将继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资。

此外，美联储决定，在失业率高于6.5%、未来1年至2年通胀水平预计高出2%的长期目标不超过0.5个百分点的情况下，将继续把联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间。

美联储在声明中说，据收集的信息显示美国经济和就业近来温和增长。失业率虽然自2012年夏天以来出现一定程度的下降，但依然处于高位。居民消费继续增长，房地产市场进一步改善，但企业固定资产投资增长放缓。通胀水平除了因能源价格波动而出现短期起伏外，基本处于美联储设置的长期目标水平之下。长期通胀预期保持稳定。 

美联储同时表示，将密切关注未来几个月的经济和金融数据，如果就业市场前景没有显著改善，将继续执行购买国债和抵押贷款支持证券的操作，并合理利用其他政策工具。 

美联储决策机构——联邦公开市场委员会成员当天以11票赞成、1票反对的结果通过了上述声明。

影响

推动中国通货膨胀

对中国来说，这轮量化宽松政策最大的影响就是通货膨胀，它会带来流动性过剩，从而推动人民币升值和大宗商品市场价格上升，同时带来输入型的流动性压力，推动中国的通货膨胀。有分析认为，随着美联储再次带头放水，即使其他各国央行不认同其做法，为求自保和提振经济，也将随后加入“放水”行列，全球“宽松潮”一触即发。

新兴市场“受伤”

对于第四轮量化宽松政策的推出，分析人士认为，目前对美国就业和消费的提振并未起到明显效果，相反，“印钞机”的持续开启，加重了全球流动性泛滥的程度。此外，由于美联储将继续向全球释放流动性，将给市场带来一定影响。业内专家普遍认为，量化宽松将带来流动性的进一步泛滥。发展中国家无疑会受到美元泛滥的冲击，造成本币升值、出口走弱的结果。量化宽松所导致的印钞行为，加大了美元继续贬值的可能。数据显示，在美联储宣布推出QE4之后，美元指数出现一定程度的下挫，美元对主要货币普遍走软。值得注意的是，随着美联储的再次带头放水，为求自保和提振经济，其他各国央行或也加入放水行列。

专家解读

美联储当天在结束为期两天的货币政策例会后发表声明说，在卖出短期国债、买入中长期国债的“扭转操作”于今年年底到期后，以后每月除了继续此前“QE3”（第三轮量化宽松政策）政策中购买400亿美元抵押贷款支持证券外，还将额外购买约450亿美元长期国债。同时，美联储将继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资。

联合国经济与社会事务部全球经济监测中心主任洪平凡博士表示，美联储正式宣布通货膨胀目标为2%，失业率目标为6.5%，使得货币政策更透明。美联储主席伯南克表示，实质上，QE4的施行只是2012年9月份宣布的第三轮量化宽松（QE3）政策的延续。因为二者总量没有发生变化。

“美国目前是零利率，而中国基准利率是3%，资金进来只要搁到银行就能净赚3%的收益。”中国社科院世经所美国经济研究中心主任肖炼对外指出。

美国历次量化宽松一览

首轮量化宽松(2008年11月-2010年6月)　

2008年美联储推出首轮量化宽松，在执行期间共购买了1.725万亿美元资产。

第二轮量化宽松(2010年11月-2011年6月)　

2010年美联储第二轮定量宽松总计将采购6000亿美元的资产。

第三轮量化宽松(2012年9月至今)

美联储今年9月宣布每月购买400亿美元抵押贷款支持证券，直至就业市场前景出现显著改善，被市场解读为第三轮量化宽松。