经易金业在天猫平台签约已到期退出。

经易金业作为上海黄金交易所的综合类会员，可以代理上海黄金交易所所有交易品种的委托代理业务。主要签约合作银行有中国工商银行，兴业银行，平安银行，浦发银行及招商银行。

经易金业有限责任公司是上海黄金交易所综合类会员，上级单位经易控股集团有限公司是中国黄金协会副会长单位。凭借集团的平台优势，经易金业形成了较为成熟的黄金现货贸易体系，黄金金融投资体系，黄金代理销售体系，黄金投资专业研究与培训体系等经营服务体系，在国内同行业中形成了鲜明特点的领先优势。

经易金业有限责任公司怎么样？

经易金业有限责任公司是1992-12-05在北京市西城区注册成立的有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)，注册地址位于北京市西城区百万庄大街37号9号楼四层401室。

经易金业有限责任公司的统一社会信用代码/注册号是911101021014286044，企业法人马青，目前企业处于开业状态。

经易金业有限责任公司的经营范围是：委托生产黄金制品；销售黄金饰品及代售金银币（章）、工艺品、有色金属产品、橡胶制品、钢材、棉花、化工原料（不含一类易制毒化学品及危险品）、文化用品、金银制品；经济信息咨询；经营外国钱币；零售已退出流通人民币、可上市普通流通纪念币、装帧的流通人民币；项目投资；投资管理；货物进出口；收购黄金制品；出租办公用房；会议服务。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）。在北京市，相近经营范围的公司总注册资本为102274341万元，主要资本集中在5000万以上规模的企业中，共4734家。本省范围内，当前企业的注册资本属于良好。

经易金业有限责任公司对外投资5家公司，具有6处分支机构。

通过百度企业信用查看经易金业有限责任公司更多信息和资讯。

经易金业有限责任公司

1

内蒙古乾坤金银精炼股份有限公司

郭丽岭

0471-2212923

2

长城金银精炼厂

童 攀

028-82755600

3

江西铜业股份有限公司

聂海燕

0701-3311760

4

上海金创黄金有限公司

穆春江

021-33030271

5

铜陵有色金属集团控股有限公司

孟 晖

021-68556307

6

上海大有黄金有限公司

王卫东

021-50812939

7

山东招金集团有限公司

蔡建生

0535-8242270

8

中国黄金集团公司

陈小竹

010-84119339

9

上海狮王黄金有限责任公司

赵立英

021-50594786

10

崇礼紫金矿业有限责任公司

郭 亮

0313-4772173

11

广东高要河台金矿

吴 振

0758-2811998

12

中金黄金股份有限公司

焦永忠

010-84118436

13

山东黄金集团有限公司

藤洪孟

0535-2696150

14

山东金洲矿业集团有限公司

刘洪君

0631-6446851

15

紫金矿业集团股份有限公司

林 宇

0597-3833198

16

浙江省遂昌金矿有限公司

江建强

0578-8146390

17

山东天承生物金业有限公司

周桃英

0535-2699187

18

上海老凤祥有限公司

19

中矿金业股份有限公司

刘春田

0535-8319018

20

桦甸市黄金有限责任公司

周继良

0432-6252952

21

山东恒邦冶炼股份有限公司

刘全成

0535-3396217

22

四川爱心珠宝旅游产品有限公司

敬绍平

028-86736852

23

灵宝市金源桐辉精炼有限责任公司

赵飞羽

0398-6819236

24

武汉新世界珠宝金号有限公司

25

辽宁金银销售中心

高颖 封雨

024-24848908

26

洛阳紫金银辉黄金冶炼有限公司

林海霞

0379-65172908

27

沈阳萃华金银珠宝股份有限公司

张 敏

024-88569999*8026

28

海南恒昌金银珠宝实业有限公司

陈春燕

0898-65306450

29

京沙金业投资管理（北京）有限公司

吴行宇

010-69711050

陈亮

010-69701080

30

北京菜市口百货股份有限公司

宁才刚

010-83522288

31

广东大哥大集团有限公司

许贵银

020-83495893

32

中国工艺美术（集团）公司

陈 波

010-66033905

33

大冶有色金属公司

34

浙江明牌珠宝股份有限公司

曹国其

0575-4025665

35

大同银星金店

薄 涛

0352-2047160*2006

36

海南鑫生实业股份有限公司

李成勇

0898-68554612

37

中艺珠宝首饰国际贸易（北京）有限公司

刘万娟

010-65530235

38

上海老凤祥珠宝首饰有限公司

赵 健

021-63739223

39

上海老凤祥首饰研究所有限公司

陆小茵

021-34010587

40

南京金陵金箔股份有限公司

庞 燕

025-52182904

41

成都天鑫洋金业有限责任公司

魏芳

028-85575055

42

河北鑫泽矿业有限责任公司

43

苏州万宝银楼

徐 洲

0512-67295580

44

广东粤宝黄金投资有限公司

华晓刚

020-83312559

45

西安一得贸易有限公司

吴德鸿

029-83279880

46

江苏弘业股份有限公司

王 芸

025-52302180

47

上海老庙黄金有限公司

孙长燕

021-53530178

48

福州福辉珠宝有限公司

黄东汉

0591-83661308

49

惠州市嘉盛金银珠宝有限公司

50

广州金银首饰有限公司

张凤仪

020-83310241

51

河南轩瑞产业股份有限公司

宁龙德

0398-2199178

52

湖南辰州矿业股份有限公司

刘莉玲

0745-4643022

0745-4643009

53

江西金山金矿

刘 宏

0793-7561218

54

上海金币投资有限公司

许志鹏

021-58350101*8234

55

南京宝祥金店

周 昱

025-52201370

56

汕头市金信黄金投资有限公司

杨少兰

0754-8859393

57

上海今亚珠宝有限公司

周建强

021-54042712

58

深圳市欧瑞德珠宝首饰有限公司

周文越

0755-25260436

59

深圳市艺华珠宝首饰有限公司

庄儒义

0755-82182168

60

新疆阿希金矿

孙 华

0999-4253106

61

中国黄金集团资产管理有限公司

杜前进

010-88026357*511

62

新疆黄金工业有限责任公司

王 琳

0991-4530693

63

佛山市工艺总厂有限公司

王杰伦

0757-82282503

64

上海瑞祥金银饰品公司

关红芳

021-63137681

65

深圳市金大福珠宝有限公司

翁光奇

0755-25190268

66

深圳宝昌钻石饰品实业有限公司

47

深圳坤厚珠宝首饰有限公司

李升伟

0755-25615458

68

深圳市甘露珠宝首饰有限公司

郑建荣

0755-25601179

69

深圳市福麒珠宝首饰有限公司

张小辉

0755-25813238

70

山西华茂黄金交易有限责任公司

边茂盛

0351-7039567

71

贺利氏招远贵金属材料有限公司

王佐民

0535-8247813

72

深圳市翠绿投资有限公司

葛子雄

0755-25685123

73

深圳市百泰珠宝首饰有限公司

陈观霞

0755-25502261

74

深圳市粤豪珠宝有限公司

陈 伟

0755-25220274

75

北京工美集团有限责任公司

王若凡

010-65233034

76

贵州西南黄金经营中心有限公司

朱海涛

0851-6904065

77

山东黄金矿业股份有限公司

78

上海黄金公司

董凯丰

021-52610157

79

深圳市安盛华实业发展有限公司

刘 洁

0755-25538888

80

常州瑞银汇鑫黄金经营有限公司

王建国

0519-88827999

81

南京宝庆银楼首饰有限责任公司

82

中博世金科贸有限责任公司

郑 峰

010-88469559

83

东莞市金龙珠宝首饰有限公司

王淦森

0769-85831938

84

广东省黄金公司

杨海涛

020-87619701

85

云南铜业股份有限公司

陈越翔

0871-8390888*27277

86

湖南株冶有色金属有限责任公司

席志华

0733-8391863

0733-8391494

87

广东明发贵金属有限公司

孙明礼

0768-5811388

88

云南黄金矿业集团股份有限公司

毕国相

0871-3806935

89

万向资源有限公司

周卫峰

021-63527117*1515

90

甘肃西脉新材料科技股份有限公司

苏建华

0931-8735077

91

北京和祥通实业公司

左 敏

010-64800652

92

有研亿金新材料股份有限公司

吕保国

010-80107905

黄维健

010-80117316

93

深圳市龙嘉珠宝实业有限公司

洪崇喜

0755-25557144

94

深圳市吉盟首饰有限公司

陈钟波

0755-25624097

95

上海怡亚投资管理有限公司

裘小琼

021-23275186

96

苏州市投资有限公司

陆 平

0512-68889866

97

深圳宝福珠宝首饰有限公司

薛楚洪

0755-25514217

98

灵宝黄金股份有限公司

曲延生

0398-8856970

99

经易金业有限责任公司

马 岩

010-68331709

100

上海亚一金厂有限公司

邓 莉

021-63261355

101

江苏恒生联合投资有限公司

曲尉昊

0519-89889999

102

武汉金凰珠宝股份有限公司

徐正权

027-65660665

103

山西宏艺首饰股份有限公司

李宏斌

0351-3082601

104

湖北金兰首饰集团有限公司

李 覃

0710-6241180

105

上海灵瑞黄金投资有限公司

黄 健

021-33608099

106

深圳市富理实业有限公司

龙 芸

0755-61355248

王亚滨

0755-83586183

107

上海仟家信投资管理有限公司

牟世萍

021-58886889

108

成都高赛尔金银有限公司

王瑞雷

028-85134976

109

广东罗定金业冶炼厂有限公司

张 颖

0766-3829080

110

富源金业(北京)投资有限公司

赵 冰

010-85911175

111

深圳市安盛华贵金属有限公司

陈铄瑜

0755-25507318

112

杭州航民百泰首饰有限公司

汪 洋

0571-82570866

113

深圳市德裕金号投资发展有限公司

袁 生

0755-25181202

114

深圳市素养投资发展有限公司

康 磊

010-82994401

范 巍

010-82990665*807

115

武汉众联投资有限公司

徐 程

027-87924029

116

烟台国大萨菲纳高技术环保精炼有限公司

冷广林

0535-8156918

117

深圳市意大隆珠宝首饰有限公司

陈裕青

0755-25636205

118

中国华轻实业有限公司

付敬忠

010-67018078

119

烟台鹏晖铜业有限公司

章爱军

0535-6512704

120

山西银河金银珠宝有限责任公司

牛长香

0351-4197858

121

北京金海投资有限公司

史爱红

021-68401003

122

内蒙古汇鑫投资股份有限公司

李 杨

0471-4613086

123

广州富垠黄金交易有限公司

肖伟生

020-38813318

124

北京产权交易所有限公司

翟 然

010-66295787

125

河南豫光金铅股份有限公司

李运平

0391-6665961

秦现军

126

富邦资产管理有限公司

王沁棠

021-58520960

127

河南金渠黄金股份有限公司

周颜森

0398-2996311

128

香河新宝黄金饰品有限公司

刘盛永

0316-8312754

129

深圳市众恒隆实业有限公司

曹 健

0755-29739999

130

北京大德新福珠宝金行有限公司

上海黄金交易所会员的问题

那得一个一个的比较了，工程挺大的下面是会员名单，希望对你有帮助。

上海黄金交易所会员单位名单

注：以下会员单位排名不分先后顺序

金融类

序号

单位名称

黄金业务联系人

联系电话

1

中国工商银行

陆 域

021-58759276

021-58758575

2

中国建设银行

刘小亿

王 征

010-67597565

010-67597766

3

中国银行

蔡振伟

021-38824502

4

中国农业银行

吴丽芸

010-68297070

5

中国金币总公司

付 妍

010-59311123

6

上海浦东发展银行

臧晓星

021-38789713

7

招商银行

王振浩

刘里鹏

0755-83195513

0755-83195508

8

中信银行

辜 育

010-65541289

9

深圳发展银行

肖 波

0755-22168597

10

交通银行

徐 泓

021-38784713

11

华夏银行

张 蔚

010-85238366

12

光大银行

马韧韬

010-68098113

13

上海银行

张 伟

021-68476360

14

广东发展银行股份有限公司

欧阳健

020-38322945

15

深圳平安银行股份有限公司

李 鲤

0755-25879157

16

兴业银行股份有限公司

程相峰

021-52629989

021-52629979

17

上海国际信托投资有限公司

顾 安

蔡汝溶

021-63513570

021-63239234

18

昆明市商业银行

付 淦

黄 昊

0871-3121986

0871-3110909

19

中国民生银行股份有限公司

郑智军

010-58560739

20

中钞国鼎投资有限公司

孙露菡

010-58565600*836

010-58565600*854

21

申银万国证券股份有限公司

李玉光

021-54048271

22

恒丰银行股份有限公司

谷 天

0535-6606399

23

厦门市商业银行

宋和平

易应

0592-2275963

综合类

序号

单位名称

黄金业务联系人

联系电话

1

内蒙古乾坤金银精炼股份有限公司

郭丽岭

0471-2212923

2

长城金银精炼厂

童 攀

028-82755600

3

江西铜业股份有限公司

聂海燕

0701-3311760

4

上海金创黄金有限公司

刘全成

021-33030271

5

铜陵有色金属集团控股有限公司

孟 晖

021-68401466

6

上海大有黄金有限公司

王卫东

021-68737030

7

山东招金集团有限公司

蔡建生

0535-8242270

8

中国黄金集团公司

陈小竹

010-84119339

9

上海狮王黄金有限责任公司

赵立英

021-50594786

10

崇礼紫金矿业有限责任公司

郭 亮

0313-4772173

11

广东高要河台金矿

吴 振

0758-2811998

12

中金黄金股份有限公司

焦永忠

010-84118436

13

山东黄金集团有限公司

藤洪孟

0535-2696150

14

山东金洲矿业集团有限公司

刘洪君

0631-6446851

15

紫金矿业集团股份有限公司

林 宇

0597-3833198

16

浙江省遂昌金矿有限公司

江建强

0578-8146390

17

山东天承生物金业有限公司

周桃英

0535-2699187

18

上海老凤祥有限公司

19

山东中海金仓矿业有限公司

胡德洪

0535-2173108

20

桦甸市黄金有限责任公司

周继良

0432-6252952

21

济南齐鲁金店有限公司

毛秉涛

0531-86111850

22

四川爱心黄金珠宝饰品加工厂

潘 丹

028-87506038

23

灵宝市金源桐辉精炼有限责任公司

赵飞羽

0398-6819236

24

武汉新世界珠宝金号有限公司

25

辽宁金银销售中心

赵一鸣

024-24848908

26

洛阳紫金银辉黄金冶炼有限公司

林海霞

0379-65172908

27

沈阳萃华金银珠宝制品实业有限公司

张 敏

024-24844848

024-24857000

28

海南恒昌金银珠宝实业有限公司

陈春燕

0898-65306450

29

北京京沙工艺品厂

王文庆

010-69733062*801

30

北京菜市口百货股份有限公司

宁才刚

010-83522288

31

广东大哥大集团有限公司

许贵银

020-83495893

32

中国工艺美术（集团）公司

陈 波

010-66033905

33

大冶有色金属公司

34

绍兴日月星珠宝首饰有限公司

曹国其

0575-4025665

35

大同银星金店

薄 涛

0352-2047160*2006

36

海南鑫生实业股份有限公司

李成勇

0898-68554612

37

中艺珠宝首饰国际贸易（北京）有限公司

刘万娟

010-65530235

38

上海老凤祥珠宝首饰有限公司

赵 健

021-63739223

39

上海老凤祥首饰研究所有限公司

陆小茵

021-34010587

40

南京金陵金箔股份有限公司

庞 燕

025-52182904

41

成都天鑫洋金业有限责任公司

何永宁

刘 翔

028-86118218*623

028-86118218*609

42

张家口金圆黄金有限责任公司

43

苏州万宝银楼

徐 洲

0512-67295580

44

广东粤宝黄金投资有限公司

华晓刚

020-37885339

45

西安一得贸易有限公司

张 威

029-87206489

46

江苏弘业股份有限公司

王 芸

025-52302180

47

上海老庙黄金有限公司

孙长燕

021-53530178

48

福州福辉珠宝有限公司

黄东汉

0591-83661308

49

惠州市嘉盛金银珠宝有限公司

50

广州金银首饰有限公司

张凤仪

020-83310241

51

河南轩瑞产业股份有限公司

王艳丽

0398-2199178

52

湖南辰州矿业股份有限公司

符红飞

0731-5140322

0731-5140509

53

江西金山金矿

刘 宏

0793-7561218

54

上海金币投资有限公司

许志鹏

021-58350101*8234

55

南京宝祥金店

周 昱

025-52201370

56

汕头市金信黄金投资有限公司

杨少兰

0754-8859393

57

上海今亚珠宝有限公司

周建强

021-54042712

58

深圳市欧瑞德珠宝首饰有限公司

周文越

0755-25260436

59

深圳市艺华珠宝首饰有限公司

庄儒义

0755-82182168

60

新疆阿希金矿

孙 华

0999-4253106

61

中国黄金集团夹皮沟矿业有限公司

陈 亮

0432-6742121

62

新疆黄金工业有限责任公司

王 琳

0991-4530693

63

佛山市工艺总厂有限公司

王杰伦

0757-82282503

64

上海瑞祥金银饰品公司

关红芳

021-63137681

65

深圳市金大福珠宝有限公司

翁光奇

0755-25190268

66

深圳宝昌钻石饰品实业有限公司

47

深圳市金满盈实业发展有限公司

李升伟

0755-25684599

68

深圳市甘露珠宝首饰有限公司

郑建荣

0755-25601179

69

深圳市福麒珠宝首饰有限公司

张小辉

0755-25813238

70

山西华茂科工贸股份有限公司

王建华

0351-4946182

71

贺利氏招远贵金属材料有限公司

王佐民

0535-8247813

72

深圳市翠绿投资有限公司

葛子雄

0755-25685123

73

深圳市百泰珠宝首饰有限公司

陈观霞

0755-25502261

74

深圳市粤豪珠宝有限公司

陈 伟

0755-25220274

75

北京工美集团有限责任公司

王若凡

010-65233034

76

贵州西南黄金经营中心有限公司

朱海涛

0851-6904065

77

山东黄金矿业股份有限公司

78

上海黄金公司

董凯丰

021-52610157

79

深圳市安盛华实业发展有限公司

刘 洁

0755-25538888

80

常州瑞银汇鑫黄金经营有限公司

沈 剑

0519-8827999

81

南京宝庆银楼首饰有限责任公司

82

中博世金科贸有限责任公司

郑 峰

010-88469559

83

东莞市金龙珠宝首饰有限公司

王淦森

0769-85831938

84

广东省黄金公司

杨海涛

020-87619701

85

云南铜业股份有限公司

陈越翔

0871-8390888*27277

86

湖南株冶有色金属有限责任公司

席志华

0733-8391863

0733-8391494

87

广东明发贵金属有限公司

孙明礼

0768-5811388

88

云南地矿资源股份有限公司

毕国相

0871-3806598

89

万向资源有限公司

周卫峰

021-63527117*1515

90

甘肃西脉新材料科技股份有限公司

苏建华

0931-8735077

91

北京和祥通实业公司

左 敏

010-64800652

92

有研亿金新材料股份有限公司

吕保国

黄维健

010-80107905

010-80117316

93

深圳市龙嘉珠宝实业有限公司

吴振武

0755-25557144

94

深圳市吉盟首饰有限公司

陈钟波

0755-25624097

95

上海怡亚投资管理有限公司

裘小琼

021-61370660

96

苏州市投资有限公司

陆 平

0512-68889866

97

深圳宝福珠宝首饰有限公司

薛楚洪

0755-25514217

98

灵宝黄金股份有限公司

曲延生

0398-8856970

99

经易金业有限责任公司

马 岩

010-68331709

100

上海亚一金厂有限公司

邓 莉

021-63261355

101

上海故得惜贸易有限公司

方 超

021-63859930

102

武汉金凰珠宝股份有限公司

徐正权

027-65660665

103

山西宏艺首饰股份有限公司

李宏斌

0351-3082601

104

湖北金兰首饰集团有限公司

李 覃

0710-6241180

105

上海灵瑞黄金投资有限公司

黄 健

021-33608099

106

深圳市富理实业有限公司

龙 芸

王亚滨

0755-61355248

0755-83586183

107

上海仟家信投资管理有限公司

牟世萍

021-58886889

108

成都高赛尔金银有限公司

王瑞雷

028-86203151

109

广东罗定金业冶炼厂有限公司

张 颖

0766-3829080

110

北京中经合投资管理有限公司

赵 冰

010-85911175

111

深圳市安盛华贵金属有限公司

张勇强

0755-25507318

112

杭州航民百泰首饰有限公司

汪 洋

0571-82570866

113

上海银城佘山白银开发有限公司

赵燕萍

021-52901122

114

深圳市素养投资发展有限公司

康 磊

范 巍

010-82994401

010-82990665*807

115

上海裕盛投资管理有限公司

杨继华

021-63325666

116

烟台国大萨菲纳高技术环保精炼有限公司

冷广林

0535-8156918

117

深圳市意大隆珠宝首饰有限公司

陈裕青

0755-25636205

118

中国华轻实业有限公司

付敬忠

010-67018078

119

烟台鹏晖铜业有限公司

章爱军

0535-6512704

120

山西银河金银珠宝有限责任公司

牛长香

0351-4197858

121

北京金海投资有限公司

樊 平

史爱红

010-84980148

010-84972508

122

上海仰印投资管理有限公司

靳安丽

021-54658111

123

广州富垠黄金交易有限公司

肖伟生

020-38813318

124

北京产权交易所有限公司

翟 然

010-66295787

125

河南豫光金铅股份有限公司

李运平

秦现军

0391-6665961

126

富邦资产管理有限公司

王沁棠 021-58520960

自营类

序号

单位名称

黄金业务联系人

联系电话

1

苏州市恒孚首饰集团有限公司

彭玉萍

0512-67274826

2

北京大佳源珠宝金行有限公司

陈金锐

010-65125033

3

上海造币厂

邱建强

021-52900000*1073

4

沈阳造币厂

翟玉华

024-24313906*5266

5

深圳市金麟首饰进出口贸易有限公司

6

河南金渠黄金股份有限公司

周颜森

0398-2996311

7

河北爱宝首饰股份有限公司

刘盛永

0316-8312754

经易黄金看中国黄金投资市场发展

王立新 柳宇宁 顾海鹏

追溯到人类文明源头,黄金作为“一般等价物”,历史上更多是起到货币的作用。真正意义上的黄金市场始于1971年元月份,美国宣布黄金和美元脱钩,黄金在那时候才正式开始市场化,进而产生了黄金投资。黄金市场发展到今天,经过了40多年的时间,已经完全融入到国际,或者一个金融体系里面,具体来说国际黄金市场已经融入到国际黄金金融体系当中去。尤其要看到,近年全球黄金需求构成中,投资已经占到更多的比例,这一点至关重要。撇开了黄金市场的属性——保值功能的争议,只要黄金融入了庞大金融体系里面,即保证了这个市场能够长远发展;从目前情况判断未来的黄金市场,在世界范围内将继续保持繁荣景象。

1.中国黄金投资市场现状与发展趋势

1.1 现状

可以说,中国黄金投资市场的发展极具特殊性。简单归纳总结可以概括为:时间短、速度快、外部环境经历简单、市场参与者对黄金投资认识较为简单,这样几个特点。回顾中国黄金市场化的历程至今也不过10余年。以下是决定我们国内黄金市场现状与未来发展的重要事件。

2001年4月,中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制,在上海组建黄金交易所。

2001年6月11日,央行正式启动黄金价格周报价制度,根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。

2001年11月28日,上海黄金交易所模拟运行。

2002年10月17日,上海黄金交易所实际交易试运行中,中金黄金股份公司与北京菜市口百货公司以每克83.5元的价格成交了3千克2号金。

2002年10月30日,上海黄金交易所正式开业,中国黄金市场走向全面开放。

2003年4月,人民银行取消了黄金生产、加工、流通审批制,改为工商注册登记制,标志着黄金商品市场的全面开放。

2003年11月18日,中国银行“黄金宝”在上海试点,拉开了商业银行参与黄金市场的序幕。

2004年6月,上海黄金交易所推出“小金条”业务,面向普通投资者。

2005年7月18日,工商银行与上海黄金交易所联合推出了个人实物黄金投资业务。

2005年,国家正式批准黄金投资分析师成为一个新兴的职业。

2006年12月,中国银行推出面向个人投资者的黄金期权业务“期金宝”和“两金宝”。

2006年12月25日,上海金交所正式推出面向个人投资者的AU100g实物黄金投资品种。2007年9月,经国务院同意,中国证监会《关于同意上海期货交易所上市黄金期货合约的批复》(证监期货字[2007]158号)批准上海期货交易所上市黄金期货。

2008年1月9日,黄金期货在上海期货交易所正式上市。

2010年8月3日,中国人民银行、发展改革委、工业和信息化部、财政部、税务总局和证监会联合下发《关于促进黄金市场发展的若干意见》(银发〔2010〕211号)文件颁布。

六部委《关于促进黄金市场发展的若干意见》从六个方面解读了中国黄金市场现状,并展望了中国未来黄金市场,旨在明确黄金市场的发展定位,建立黄金市场体系,促进黄金市场的健康发展,有效防范市场风险。

这是中国黄金发展史上的首次,也是新中国成立60年以来的重量级的联合发文行动,不能不说是中国黄金历史的巨大跨越。

在十年的时间中,中国黄金市场化步伐可谓是大踏步地前进。目前中国黄金市场已初步构成了以交易所体系、银行体系、实物金商体系为主的三大市场。投资品种涵盖了实物黄金、交易所产品、黄金期货、银行做市商产品,以及投资基金产品。

统计数据显示(图1),2011年上海黄金交易所各类黄金产品共成交7438.463吨,同比增长23.03%;成交金额共计24772.168亿元,同比增长53.45%。而2011年全球矿产金产量仅有2809.5吨,中国全年黄金的产量为360.957吨,自2007年起列世界第一位;也就是说,上海黄金交易所2011年的交易量几乎相当于全球黄金矿产量的2.6倍,更相当于中国全年黄金产量的20.6倍,中国黄金市场的潜力可见一斑。

图1 上海黄金交易所黄金成交量和成交金额

数据来源:上海黄金交易所

在黄金期货方面,按照成交吨数计算,2011年中国黄金期货总计成交7934.817吨,占全球的4.00%,其份额比2010年提高了1.88%(图2)。但按照成交张数排名,上海期货交易所黄金期货由2010年的世界第7位下调至2011年的第8位。

图2 上海期货交易所黄金期货成交量

数据来源:上海期货交易所

由于欧洲国家债务危机和经济动荡的持续不断,2011年中国的投资者对黄金市场依然保持着非常高的热情。从2011年境内黄金业务来看,商业银行间的美元黄金期权业务和黄金拆借成交量最为迅猛,较2010年翻了3倍之多,而黄金租赁业务的成交量和2010年相比也增长近1倍;相对而言,商业银行的传统黄金业务——无论是自营品牌金,还是代理黄金业务也依旧保持着良好的增长态势,其中,自营品牌金成交量较2010年增长逾64%,而代理黄金业务同比增长率甚至高达102%(图3)。

图3 2011年国内商业银行境内黄金业务同比增长率

数据来源:国内各主要商业银行

从境外业务品种来看,2011年商业银行的黄金远期和掉期业务增长势头最为强劲,其同比增长率分别为41.35%和23.48%(图4)。可见,有了广大市场参与者的踊跃投入,2011年国内商业银行的黄金交易也是日趋活跃。在这样一个良好的背景下,预计未来商业银行即将推出的各类黄金投资产品都会延续良好的发展趋势,交易规模必将呈现继续扩大的趋势。

图4 2011年国内商业银行境外黄金业务同比增长率

数据来源:国内各主要商业银行

1.2 未来黄金市场发展趋势

1.2.1 市场规模潜力巨大

中国经济经过30多年的高速发展,其经济总量已经位居世界第二,仅次于美国,居民储蓄已超过29万亿元。中国已成为世界上第一大黄金生产国与第二大黄金消费国,但我国人均年黄金消费量仅约0.26克,远远低于0.7克的世界平均水平,这反映出中国黄金市场潜力巨大。同时看到,黄金投资需求自2005年开始呈现爆炸式增长,根据世界黄金协会发布的报告,中国大陆黄金零售投资需求量从2005年的11吨跃升至2011年的近245吨。而商业银行的账户金交易量2011年更达到至少3000吨。预计未来现货投资市场(主要包括金条、金币、银币等)规模将过千亿元,随着黄金投资衍生品的不断推出,预计未来市场年成交量会在10万亿元以上。

1.2.2 投资产品更趋多样化

目前市场投资产品已经初步具备多元化特点。黄金现货及其相关制品、纸黄金、黄金期货、黄金基金等衍生投资产品相继面世。投资者可根据自身特点进行选择。随着国际黄金价格波动加剧,人民币将最终实现可自由兑换,黄金生产商、流通商更加需要做风险管理,以规避人民币汇率给生产者带来的风险,届时会有丰富的风险管理工具应运而生。其中已套期保值为主的企业需求将进一步扩大。现货企业将通过黄金投资市场转移价格波动风险,控制生产与加工的成本与利润的要求日趋显现。由此将给黄金投资市场带来更多的产品与服务需求。这也是期货交易不断得以发展的主要原因。预计黄金期货市场规避风险的功能将逐渐发挥。

1.2.3 无形市场(OTC市场)的发展

从国际黄金市场的发展轨迹看,无形市场的交易量占整个黄金市场交易量近90%。而整个伦敦黄金市场没有交易所,其交易是通过“无形方式”五大金商及客户网络间的相互联系组成;苏黎士黄金市场也没有正式组织结构,主要通过瑞士三大银行为客户代为买卖并负责清算。相信中国未来的发展也将循此轨迹,大量的交易将通过无形市场完成,市场将会由银行及有实力的金商引领。随着无形市场的发展,容量巨大的黄金借贷和远期交易市场将会诞生。预计未来,中国黄金借贷市场的年容量难以估量,由此将产生巨大的资金流,黄金的融资和资本增值效用将进一步放大。

1.2.4 金商企业的品牌效应将日益突出

目前的金银投资市场还处于商品交易范畴的初级阶段,更多的市场影响来自于国家政策的宏观调控,以及作为交易本身的黄金投资产品的价格波动。在不断升温的黄金投资市场竞争中,金商在市场中的影响力将逐步增强,而企业的品牌效应也将在产品走向多样化期间发挥更大的投资驱动力,未来的金银投资市场必将形成从企业到产品的多品牌竞争格局。

2.黄金投资价值与价格走势分析

2.1 黄金投资价值

目前在对黄金的不同看法上,集中体现了现代经济学与古典经济学、科班经济学和常识经济学的区别。

古典经济学是建立在“金本位”的基础上的,在这一点上,亚当·斯密、卡尔·马克思和J.P.摩根是完全一致的。然而,从1933年开始,到1970年完成的黄金制约纸币制度被彻底瓦解和驱逐,同时被驱逐的还有经济学的“道德情操”。当年亚当·斯密能够将《国富论》和《道德情操论》作为杠铃的两端举起来,那是他有“金本位”作为举握的中轴。即任何人想要获得财富,必须用对等的使用价值来交换,即使大英帝国觊觎中国的白银,那它也需要用鸦片来换。

格林斯潘曾经写道:“在没有金本位的情况下,将没有任何办法来保护(人民)的储蓄不被通货膨胀所吞噬”。自格老闭上嘴巴之后,从此平步青云,成为现行金融体系最成功的操盘手—成功统治美联储18年,制造了“前无古人后无来者”的超级金融泡沫。

纸币的滥发必然导致通货膨胀,凯恩斯开创的芝加哥经济学都是顺从和服务于这一动因的。他制造了一个以“通货膨胀为必然性”的理论迷宫,最后的结果是,“金本位”所代表的人类经济交易“自由、公正、民主、人权”成了愚昧与落后的象征。而现在美联储只需要印刷钞票发行国债就可以做到财富积累。对此,非主流的奥地利经济学认为,整个世界都已经被放任的纸币体系“陷害”了,由于大量货币释放而导致“人造的增长”,反过来要求释放更多的货币继续刺激增长,这种以保持GDP增长速度为特征的加速循环的泡沫迟早要破灭的,最后的结果就是伏尔泰讲的“所有纸币最终将会回归它们的最初价值——零”,而在这样的推论下,黄金将用悲剧的方式构建出前所未有的牛市。

从个人的视角出发,真心希望我们的投资者,更广泛的讲是民众,拥有合理数量的黄金作为资产结构中具有不可替代的平衡品,同时也希望我们的黄金永远不要派上用处,因为如果我们必须支付黄金才能进行经济活动时,世界必将处于不可想象的环境之中。

2.2 黄金价格走势分析

2.2.1 历史回顾

在布雷顿森林体系崩溃以后的几年里,黄金好像忽然失去了价值衡量的功能,被当做过度炒作的工具,其以美元标定的价格大幅波动,以至于到了1980年其价格达到原来黄金官价的20倍左右,创造出令人眩目的852美元/盎司的价格。从1980年后,黄金价格一直处于下降调整通道中,这种价格调整绵延了漫长的20多年。在1999年8月黄金价格创下了251美元/盎司的最低价格。

在接下来的10年里,由于美国经济的衰退,为了保证美国经济的发展,美元的持续性贬值,让人类重新开始考虑“信用货币”的信用问题。在国际间的摩擦日益增多、各经济体的不信任感日益增强的现阶段,让人类充满猜疑的信用货币,对于潜意识里已经把黄金作为历史留给人类的信仰与文化,它应该起到其重要的作用,黄金是现阶段可以达到全世界共识的最具“信用与道德”的价值衡量尺度。

2.2.2 黄金价格的影响因素

黄金在过去两年里其市场价格主要受到三个方面的因素影响。

其一,黄金投资的主导力量继续加强,国家、机构和个人纷纷增加黄金储备。俄罗斯、印度、中国等以美元、欧元为主要国家储备的国家,在美元等主要货币贬值的情况下,更倾向于购入黄金这一硬通货作为国家储备。2010年,官方黄金购买量是77吨,出现了20年来的首次净买入,2011年这一数据达到了439.7吨,是前年5倍多。可见黄金在国家金融安全中的作用得到了世界各国的普遍认可。全球主要基金以购买黄金ETF的方式增持黄金资产。据世界黄金协会统计,印度和中国投资需求均出现快速增长,分别达到366.0吨和258.9吨,在这一因素的主导下,传统影响黄金价格的供求关系继续弱化。

其二,黄金下跌的主导力量仍来自资金的波动,这与前几年的大跌原因如出一辙。2011年的主要下跌开始于2011年9月,集中体现在9月份和12月份的快速杀跌行情。究其深层次原因,与欧美危机影响下的二级市场融资困难、美元流动性缺失不无关系,而不是黄金基本面发生了变化。

其三,黄金价格走势的突出特点是波动率加大,其波动率达到1999年上涨以来的最高水平。这一方面体现出资金纷纷介入黄金,主动性操作增加;另一方面表明,黄金市场在快速发展中的快速洗牌行为。

2012年国际金价相对表现平稳,但整体依然运行在历史高位区间。市场价格波动主要延续了2011年以来各个影响因素的不断转换与深化。从目前市场表现观察,我们可以得出以下两个基本结论:全球经济增速放缓的趋势不会停止;未来经济不确定性依然存在。

未来,美国经济需要降低金融和服务业在经济体中所占的比重,而加强制造业,即“去金融化”。欧洲需要在较长的时间内削减财政赤字,改革其陈旧的劳工体制,降低福利,增加竞争力,即“去福利化”。中国则面临着在新的形势下的经济转型,逐渐摆脱对于房地产业的依赖,即“去单一资产化”。同时,改革的目标之一是全球经济的再平衡,即发达国家需要加大出口和投资的比重,而新兴市场国家则需扩大内需,保持经济可持续发展。

可以预见,这个改革的过程将会相当漫长和痛苦。模式的转变,或者说是系统的升级,绝非可以一蹴而就。在未来数年内,发达国家和新兴市场国家的经济都将放缓。也由于经济前景不明,全球资本市场的波动性也将明显上升,股市难有趋势性的牛市,商品市场维持宽幅震荡的可能性较大,各种资产面临重新估值,因此投资的风险上升,避险类资产的配置要求即得到了提高。从过去十年的资产价格收益表现看,黄金以平均每年超过18%的收益名列榜首。

我们有理由相信1920美元每盎司的市场价格高点属于阶段性价格高点,未来黄金市场价格依然存在继续刷新价格纪录的机会与能力。因为黄金是唯一不以国家信誉和承诺变现的资产,具有难以替代的可信度。虽然现在的信用货币在储备时会有利息,而且支付和结算起来非常方便,但毕竟是由于社会经济发展在黄金的基础上衍生出来的产物,没有相对的长久性。

总的来说,投资黄金既不是商品投资也不是金融炒作,只是一种货币资产向另一种货币资产的转移。不管未来人类有多少种货币,代表价值的黄金货币可能永远不会被抛弃。